香港文匯報/美匯轉強﹐油價每桶跌穿110美元﹐帶領商品價格下跌﹐美股先升後跌。內地股市昨日繼續尋底﹐滬深兩市分別再跌逾1%和2.17%。港股受外圍拖累全日向下﹐再度失守21,000關口﹐恆指下跌457點﹐跌幅2.17%。(chinesenewsnet.com)

A股和港股此輪跌勢﹐與美元轉強有關。但要看到﹐美元轉向對內地和香港的影響﹐是一把雙刃劍﹐有弊也有利﹐短期內會引發熱錢流走﹐對股市造成沖擊﹔但長期而言﹐美元轉強可紓緩內地企業成本上升壓力﹐改善企業盈利狀況﹐反過來又會支撐股市上升。美元持續轉強﹐亦可紓緩本港通脹壓力。(chinesenewsnet.com)

作為次按危機源頭的美國﹐美元近期一洗頹風。其原因﹐首先是美元作為享有金融霸權的貨幣﹐經過長期貶值﹐已接近霸權保障底線﹐美國必然要從戰略上調整弱勢美元政策。其次﹐美國巨額貿易逆差現象有所好轉﹐次按危機也有所緩解﹐對美元形成支持。再次﹐美國減息周期已近尾聲﹐一般預料將於明年進入加息周期﹐而歐元區由於經濟下滑﹐可能促使歐央行進入減息周期﹐利率差異的反轉也促成美元反轉。美元匯率變化﹐是國際資本流動的風向標。美元貶值時﹐大量資金流向新興市場﹔美元觸底反彈﹐資金又開始流出新興市場。美國大選過後﹐過度貶值貨幣而透支國力的做法﹐很可能為新一屆政府所糾正。有?於此﹐規模巨大的美元境外熱錢﹐開始回流美國。看來﹐這是A股和港股在市盈率已相當低的情況下仍然持續下跌的原因之一﹐投資者應留意此中風險。(chinesenewsnet.com)

人民幣匯率改革3年來﹐對美元升值已達21%。有專家認為﹐升值20-30%是中國經濟可以承受的極限﹐因為這個升值幅度﹐吃掉了許多出口企業的基本利潤。同時﹐美元持續貶值相當於美國將通脹輸出到中國﹐形成對中國經濟民生的巨大壓力。此外﹐國際市場初級產品持續上漲﹐令作為制造業大國和貿易大國的中國﹐成為原材料上漲的主要承擔者﹐出口企業利潤空間受到擠壓﹐盈利水平下降﹐經營壓力增加。對於多數利潤微薄的中國企業來說﹐人民幣過度升值就像「壓斷駱駝脊背的最後一根稻草」﹐形成企業倒閉潮。美元轉強﹐內地廠商成本壓力降低﹐有利經濟維持穩定增長。人民幣放緩升值速度﹐或改變對美元的單向增值趨勢﹐也有利於外貿持續增長。（文匯社評）

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