來源﹕第一財經日報
李彬 冉學東
美國療傷的止痛藥﹐恐難免由各國共同來埋單。有跡象顯示﹐針對美國政府7000億美元的救市計劃﹐中國也表現出了積極的支持態度。
昨日﹐有媒體稱﹐中國已經向美國承諾﹐當美國為救市方案發債集資時﹐中國將最多認購其中2000億美元。並且有消息稱﹐中國將在首階段購入700億至800億美元的美國國債。不過﹐在記者致電央行新聞發言人時﹐其表示不能證實該消息﹐不予置評。
而在10月4日上午﹐針對美國國會通過的《2008年緊急經濟穩定法案》﹐央行新聞發言人就在答記者問時指出﹐中方願與美方加強協調與配合﹐共同維護國際金融市場穩定。同時﹐央行還指出﹐將進一步提高金融宏觀調控的預見性､針對性和靈活性﹐維護金融市場穩定。不過﹐具體的方案並未明確。
對于美國政府7000億美元的救市計劃﹐銀監會主席劉明康9月27日在天津夏季達沃斯論壇上評價說﹐金融危機的傳染性很強﹐要盡快讓市場平息下來﹐這需要監管機構和政府配合﹐但同時又要在短期決策和長期措施之間保持微妙的平衡﹐不過他提到﹐不能走得太遠﹐要考慮到救市措施帶來的通貨膨脹的壓力､貨幣的波動﹐也要考慮到由此帶來的信心的喪失﹐“這些都是不容忽視的”。
9月27日在天津夏季達沃斯論壇上﹐和劉明康同在一場論壇上做嘉賓的花旗集團CEO 羅德(Rhodes)公開表示﹐中國央行､銀監會和美聯儲､美國財政部之間正進行密切磋商﹐將會採取一些認真的措施。
各種“蛛絲馬跡”已經把中國及其他國家為美國救市債埋單的准備表露無遺。而歷史數據也顯示﹐每年美國新增的國債約為6000億美元﹐其中約有70%是由國際投資者來購買的。如此一來﹐美國國債今年過萬億美元的發售﹐如果無法得到日本､中國等國家的支持﹐其金融危機將很難緩解。
中國社科院金融所劉煜輝博士認為﹐中國一直是購買美國國債的大戶﹐因此這次如果救市債發行成功﹐必然需要中國的支持。如果各國表現都不積極﹐美國信用緊縮的情況就很難得到緩解﹐其利率也將一直高企。而只有大家共同維護市場﹐才有可能改善信用緊縮﹐控制短期內利率的再次升高﹐從而避免資產的進一步縮水。
劉煜輝還認為﹐為了保證中國大量購買美國債券的能力﹐美國將會盡可能長時間地保證中國貿易順差的經濟增長模式﹐吸收美國不斷釋放的流動性壓力。由此看來﹐購買美國國債﹐雖然會承受美元長期貶值的壓力﹐但同時也減弱了美國迫使人民幣升值的壓力。
但風險不可忽視。劉煜輝指出﹐從信用角度來看﹐美國國債是國家信用﹐包括“兩房”債券﹐也為准國家信用﹔只要不中途拋售﹐償付不成問題﹐當然前提是美國財政不破產。但長期來看﹐匯率風險凸顯。盡管各國可以分擔美國大規模的救市債﹐但依然要忍受美元長期貶值的壓力。
根據美國財政部最新數據﹐目前﹐中國是美國國債第二大持有人﹐截至今年7月底﹐共持有美元債券5187億﹐佔美國26764億美元國債的19.3%。而日本則穩居美國第一大債券持有人地位。
根據美國財政部數據﹐在截至8月底的2008財年前11個月裡﹐美國政府財政赤字高達4834億美元。這一數字大約佔美國GDP的2.7%。
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