來源﹕中國證券網
繼本周二招標發行了50億元1年期央票之後﹐昨日﹐中國人民銀行宣布以利率招標方式開展為期28天的正回購操作﹐交易量為60億元﹐中標利率僅為1.9%﹐較上周正回購中標利率大降了26個基點。這也是連續第9周正回購利率下滑。
市場人士認為﹐回購利率1.9%創下近幾年的新低﹐表明央行利率將要變動,本月底降息的可能性大﹐最快本周末降息﹐幅度至少54個基點。
加大貸款動力
經過前階段多次降息﹐目前﹐商業銀行的資金成本在2.1%左右﹐而目前1年期央票的收益率已接近這一水平﹐而本次正回購的利率更是已經低于此水平。隨著其他券種的收益率也大幅下降﹐商業銀行在固定收益市場的投資利潤已大為縮小﹐市場分析認為﹐可能會出現央行希望看到的進一步增加信貸投放的局面。
安信證券固定收益證券分析師劉海東告訴記者﹐央票利率最近一段時間都在持續往下走﹐使市場流動性開始好轉﹐考慮到央票和信貸是相關替代產品﹐因此降低央票和其他資產的收益率﹐將刺激商業銀行的放貸﹐在降息預期非常強的情況下﹐信貸市場也許會進一步回暖。
數據顯示﹐本周共有265億元央票及正回購到期﹐遠低于上周1045億元的到期量。據此推算﹐如果本周之內﹐央行不再進行其他操作﹐則將通過公開市場淨投放資金155億元。而上周央行更是通過公開市場淨投放資金845億元。
至少降息54個基點
國都證券分析師邊風煒昨天在接受記者採訪時說﹐如果回購利率高的話﹐說明央行想向市場要錢﹐但現在回購利率低于收益率﹐則說明央行不想向市場要錢﹐而且回購量很低﹐釋放資金的信號明顯。
他說﹐下一步央行有可能降息﹐市場預期是降54個基點。
劉海東認為﹐央行再次降息是比較確定的﹐也是非常有必要的。他指出月底降息可能性比較大﹐甚至最快本周周末就會公布﹐但也不排除12月配合美國一起降息的可能。“本月底降息的可能性更大一些﹐因為可能我們不會等那麼久﹐”劉海東指出﹐如果再次降息﹐至少將下降54個基點。
劉海東還認為﹐央票利率短期內繼續大幅下降的可能性不大﹐未來將隨著降息的逐步實現將緩慢下降﹐從最終結果來看﹐目前2.25%的利率水平還有下降的空間。
申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇昨天告訴記者﹐央行回購央票也差不多了﹐在減少央票發行﹐將同時降低存款准備金率投放流動性。(來源﹕每日經濟新聞 作者﹕馬駿� 毛歡喜)
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