也許是吸取了“4•24”和“9•19”行情中加倉後被套的教訓﹐本輪反彈行情中﹐基金加倉並不積極﹐觀望或小幅加倉成為基金的普遍策略﹐基金重倉股相對疲弱的表現也印證了基金的“冷眼旁觀”。相反﹐游資成為本輪反彈行情的最大贏家。

　　大智慧Topview數據顯示﹐在上周一上證綜指大漲7.27%的當天﹐基金整體淨賣出17.32億元﹐此後的周二和周三﹐基金連續淨賣出5.54億､4.66億。雖然基金持看空的策略﹐但在股指接連上升的背景下﹐基金做空動能明顯減弱。上周四﹐基金開始空翻多﹐當日淨買入14.02億﹐上周五淨買入10.03億。

　　與基金的資金進出動作相反﹐散戶和游資集中的券商席位上周與基金玩起了“捉迷藏”的游戲﹐在基金連續淨賣出的三天時間裡﹐券商席位連續三天淨買入﹐淨買入量分別為17.03億､5.53億和7.02億。而在上周四和上周五﹐券商席位整體分別淨賣出14.67億､5.49億。保險席位上周的資金進出情況為﹕0.29億､0.013億､-2.35億､0.65億和-4.53億。可見﹐散戶和保險資金獲利為安､波段操作的特征十分明顯。

　　本周一和周二﹐基金分別淨賣出30.94億和淨買入0.27億﹐券商席位分別淨買入33.53億元､賣出3.74億元﹐而保險資金則分別淨賣出2.59億元和賣出4.01億元。綜合盤面來看﹐散戶和游資集中的券商席位成為本輪反彈行情最大的贏家﹐而基金則基本上與本輪反彈失之交臂。

　　業內人士表示﹐基于對宏觀經濟基本面的擔懮﹐基金看空後市而錯失本輪反彈﹐不能怪罪于基金的“投資失誤”。從長遠來看﹐也許基金這次的選擇是正確的。不過﹐基金整體倉位已處于契約規定的下限﹐一旦後市經濟基本面出現轉好跡象﹐一波中長期的反彈行情就會到來。

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