多维社记者林桂明编译报导/中国的海外并购交易机器又开始转动起来，中石化于6月24日宣布同意以72亿多美元收购总部在瑞士的国际石油生产公司Addax Petrleum，通过收购Addax公司股份，中石化可以获得西非和伊拉克这两个资源丰富地区的石油开采权。同时，在增资收购力拓股权上失败的中铝公司又获得了投资英美资源集团旗下的巴西铁矿石公司的机会。因此，中国企业海外并购也成为最近外媒关注中国的焦点之一。外媒认为，中国企业强化海外并购，既有发展的需要，也有“克服国外政治阻碍”的动因。 中国企业最大一宗海外并购

中石化24日宣布，与总部位于瑞士的Addax石油公司达成72.4亿美元的现金收购协议。（资料图片）

纽约时报的报导说，这项交易有几个理由引入注目。首先这是中国最大的跨国能源交易和中国企业最大一宗海外并购，同时，也是中国所有跨国交易中第二大宗的交易，根据市场研究公司Dealogic说。而且，在此次交易前的几个月里，中国交易商都相对的非常低调，他们就像其他许多人一样，因为黯淡的经济气候，暂时停止了在全球各地购物。 随著国际并购市场渐趋稳定，在并购交易圈内似乎四处都在长出新鲜的嫩芽，本次中石油的交易，很可能就是中国即将恢复到过去几年收购狂潮的一个信号。 对世界各地的并购商和收购公司来说，今年是相对不景气的年头，特别是对于此前积极收购海外公司的中国来说是如此。 今年到目前为止，中国公司已经宣布的海外资产收购交易额总共只有210亿美元，而且，其中的三分之一是中石化这次的收购交易，据市场研究公司Dealogic说。这要比2008年同期中国的总价值350亿美元的跨国交易额低了39％。 这种跨国收购游戏对中国人来说还是相对陌生的。此前，中国公司已经在许多次收购海外公司的尝试中失败，使得他们在进行跨国收购案时十分谨慎。无论如何，本次对Addax收购交易发出的信号表明，中国对在海外寻求能源，来运转他们的经济发动机，仍然深具兴趣。 去年，中国最大的跨国交易是中国中铝公司和联合美铝公司（Alcoa）的投资案，以143亿元，购买了矿产巨人力拓公司的12％的股份。 那么中国是否能在今年创新海外收购交易的记录呢？ 目前全球有大量的公司处于经营不良的状态，它们都可以成为诱人的收购目标。随著矿产、加工和能源资产从去年的价格泡沫高峰后下跌，中国可能会恢复买家的欲望和心态。 华尔街日报的报导说，虽然在涉及能源这样敏感问题时，风险是不可避免的。但鉴于世界经济整体处于低谷，海外企业对资金的渴望也前所未有，在此种形势下，中国企业海外并购想要如愿也并非那么难。 并购英美资源旗下铁矿公司？

向中国铝业公司抛出绣球的英美资源集团是全球矿业和自然资源的领先公司（资料图片）

与此同时，在增资收购力拓股权上失败的中铝公司又获得了投资英美资源集团旗下的巴西铁矿石公司的机会。英国星期日电讯报报导说，英美资源集团(Anglo American plc)正在密谋通过与中国商谈获得中国的投资和重新聘请John Parker为新董事长，以抵挡来自瑞士金属公司斯特拉塔（Xstrata）出价677.4亿美元的并购行动。 英美公司计划开始同中国铝业协商有关共同投资英美资源集团旗下的巴西铁矿石公司MMX的事宜，该项投资将至少引入一位未具名中东投资者，且投资总额将达上亿美元。英美公司在22日拒绝了斯特拉塔提出的合并计划。 该报导还称，双方进行的协商尚处于早期阶段，不能确定是否会达成交易。英美公司发言人James Wyatt-Tilby目前未对此发表置评。目前，中铝方面也没有回应该消息。 破政治障碍不在乎被狠宰 华尔街日报的报导说，外媒认为，中国企业强化海外并购，背后存在“双重动因”：既有发展的需要，也有“克服国外政治阻碍”的动因。 对于中石化的并购案，美国媒体比较关注价格问题。 华尔街日报分析认为，“中石化这次被Addax狠宰了一刀”。报导称，中石化为Addax已探明储量的原油支付价格是每桶34美元。但相关数据显示，在非洲原油交易价格与现在最为接近的2007年，此类产品价格仅为每桶14.4美元。据此计算，此次收购的总价应为31亿美元，而中石化开出的72.4亿美元比市场评估价格高出135%。加拿大环球邮报披露说，因为这笔交易，Addax公司CEO吉恩·甘德尔的资产将猛涨30亿美元。 而对中国企业强化海外并购的原因，华尔街日报认为，除了日益增长的能源需求，中国企业还希望通过成功并购，“克服近年来在海外并购市场上遇到的政治困难。在这一点上，最著名的例子就是中海油2005年收购优尼科公司遭到美国政府否决”。 报导说，遭遇挫折几年后，中国企业决定加快海外并购的速度。“而提高价格，正是一种针对性策略。” “亚洲企业更有忍耐力”

伊拉克大部分油田位于什叶派聚居的南部地区和库尔德人聚居的北部地区，通过收购Addax，中石化可以在库尔德地区开采石油（资料图片）

英国媒体刊出的一篇署名评论文章肯定中国企业的并购举动，文章认为，作为全球出口的发动机，中国保证自身的能源安全对推动全球经济复苏是件好事。“从推动能源需求角度看，中石化购买Addax公司股份，绝对是一件鼓舞人心的事件。” 但经济学人则认为，中石化的这次并购也有风险。报道称，通过收购Addax公司股份，中石化可以获得西非和伊拉克这两个资源丰富地区的石油开采权。但前者位于油田权属仍存争议的伊拉克库尔德地区，后者则须面临尼日利亚武装分子对油田的侵扰。不过，另一家英国媒体则认为，西方国家在这些地区的“声誉”欠佳，所以风险大，而中国企业面临的风险，可能要少得多。加拿大媒体则引用Addax公司负责人的话说，他们更倾向于一个来自亚洲的企业，因为它们对在政治动荡地区有“更强忍耐力”。 Addax主要资产位于非洲和中东地区。除了在伊拉克有2个区块总计为138200英亩的石油资源外，该公司大部分资产集中在尼日利亚、加蓬和喀麦隆。其中在尼日利亚有独资和合资项目共计11个，在尼日利亚圣多美和普林西比合作开发区（JDZ）就有4个合资项目。值得注意的是，这家公司在JDZ的合资项目中有一个面积为24500英亩的石油区块，是与中国石化直接合作的，Addax持股14.33%，中国石化负责项目运营。 资料显示，2008年Addax的总收入为37.62亿美元，净利润7.84亿美元，目前负债总额为28.65亿美元。由于石油价格一季度下跌，因此公司第一季度净利润率只有1.01%，而去年全年净利润率高达20.84%。去年年底，Addax曾决定今年继续投入16亿美元用于提高产量。公司现有产量为682万吨/年，相比2007年增加8.4%。 政府强调海外并购量力而行 中国媒体的报导说，国务院国资委主任李荣融近日表示，现在是重组兼并的好时候，在国内，将在确保稳定的前提下积极推动重组，提高国有资产的运行效率，并欢迎民企、外资参与央企重组。他亦指，许多企业还不具备并购海外企业的条件，应注重防控风险。 对海外并购，李荣融强调应量力而行。李荣融说，整个全球经济在往前走，中国的经济走得也很快，重组兼并现在是好时候，配 置好了，将来前景很好。 对于央企海外并购，李荣融指出，许多企业还不具备并购国外企业的条件。尽管有央企在海外有成功的并购，但具备条件企业还是少数。要提高并购的成功率，核心是企业的公司治理。如果建立了规范的董事会，加强对并购对象的了解和防控风险的措施，并购成功率就会高一点。现在许多企业远远没有做到这点。他认为当前经济形势下，并购是一个机遇，但是要把机遇变成现实，你要根据自己的能力。如果能力不够，不仅不是机遇，也许变成包袱，甚至走向破产，央企千万别干自己能力做不到的事。