香港《经济导报》鲁敏／近年来在风云变幻的国际投资舞台崭露头角的国家主权投资基金在解决了西方一系列经济金融危机的同时，由於其出身均是亚洲新兴市场经济国家、主要产油国等发展中国家。因而欧美等西方发达国家在热情欢迎其注资解决次贷危机的同时，也对其进一步控制发达国家内部主要经济力量产生了戒惧。(chinesenewsnet.com)

事实上，如何因势利导，活用、善用国家主权基金不仅仅是发达国家所要考虑的问题，更是身为基金所属发展中国家所要清醒考虑的问题。毕竟对於广大发展中国家而言，经济发展阶段落后，社会经济发展所需资金量庞大，国际资金流动仍以净流入为主。在这种情况下，如何充分利用有限的主权基金资源为本国经济建设服务，减为国家主权基金所要考虑的重心。(chinesenewsnet.com)

主权基金堪为现代经济一份子(chinesenewsnet.com)

如果追述起现代主权基金的前身，那麽上世纪中期广为流传的石油美元堪称是其最初的雏形。与部份现代国家主权基金类似，当时的石油美元主要源自石油、天然气等资源型国家出口盈馀的对外投资。石油美元对於缓解当时发达国家经济发展时期的资金紧缺起到至关重要的作用，而同样对於资源型发展中国家来说也实现了自身资金的保值增值。(chinesenewsnet.com)

当历史的车轮跨入二十一世纪以后，亚洲新兴市场经济国家的崛起积累了大量的出口贸易盈馀，如何合理运作这部份资金成为了亚洲新兴各国的重要课题，而当代主权基金正是在这一历史背景下逐步形成，并在世界经济大舞台为世人所熟知。来自渣打银行的一份研究报告显示，目前全球有36个国家和地区设立了主权基金，现有资金规模约为2.5万亿美元。有业内人士预计，到2015年，全球主权基金的规模将扩大至12万亿美元，几乎占到全球金融资产的10％。(chinesenewsnet.com)

时势造英雄，本来相对於发达国家规模巨大的对冲基金而言，发展中国家主权基金并无任何优势可言，然而在波及全球经济稳定的“次贷危机”袭来之际，西方以私人为主的各类银行、基金和投行等金融机构均出现大幅衰退亏损，整体经济出现较大滑坡。在这种人人自危的情形之下，单纯依靠西方发达国家自身的市场经济机制恐难以避免整体经济危机与衰退的发生。(chinesenewsnet.com)

从外部寻求援助力量以扶植经济稳定成为当下西方国家的惟一选项，如美国投行大鳄美林证券在2007年第三、四季度连续亏损之后，华尔街人人自危，无人愿意施以援手，此时幸得新加坡淡马锡等发展中国家主权基金予以数十亿元的注资，否则堪称西方发达国家投行界百年老店的美林、花旗等金融巨头一样面临风雨飘摇、随时倾覆的危险。(chinesenewsnet.com)

而对於发展中国家主权基金而言，在市场低位介入西方发达国家的主要金融经济支柱型机构本身也是一项收益颇丰的投资。尤其是未来欧美发达国家在经济企稳之后，这些金融机构凭藉多年的积累，将会重获新生，届时这些投资可能会获得巨额的回报。(chinesenewsnet.com)

双赢可能会走向双输(chinesenewsnet.com)

原本互惠互利，堪称双赢的合作在西方发达国家右派势力的眼中却产生了质的变化。无论是资源型，还是新兴市场经济国家的主权投资基金，均非按照市场原则组建的金融投资机构，更非源自西方发达国家的金融组织体系，因而这样的投资基金应当受到抑制，更不能任其侵占西方国家的主导金融资源，这一观点已成为当下欧美发达国家主要排外势力的主流观点。美国财政部副部长金米特在最近举行的达沃斯世界经济论坛年会上就表示，鉴於主权基金的数量和规模增长如此之快，有必要保持警惕。(chinesenewsnet.com)

而欧盟委员会提出对主权基金制定行为规则也主要是为了应对这一部份力量的要求，否则将国家主权基金单独作为市场一分子，以普通的基金管理法规予以约束即可。事实上，绝大多数国家主权基金虽然基金所有权归国家所有，但是其运作方式大都按照通用的国际惯例执行，与普通的基金并无二致，欧盟所要求的区别对待不存在多少事实基础。(chinesenewsnet.com)

许多经济和政界的开明人士也对此表示反对，美联储前主席格林斯潘2月25日在阿联酋出席一个企业领导人论坛时公开表示：我猜想那些(对主权财富基金投资)作出负面回应的绝大部份是出於保护主义，我们一直是推动(全球化)的主要力量，现在退缩让我感到难过，因为这不符合美国的最佳利益。(chinesenewsnet.com)

在目前美国、乃至世界经济不断恶化的情况下，如果发达国家与发展中国家在主权基金问题不能撇开分歧成见、坦诚合作，那麽可能会给每况愈下的世界经济形势造成毁灭性的打击。(chinesenewsnet.com)

主权基金应以自身经济发展为先(chinesenewsnet.com)

此次以欧盟为代表的西方发达国家对发展中国家主权基金的态度不仅使我们重新审视未来在发达国家投资的前景，也使我们有机会重新思考未来主权基金的发展模式。(chinesenewsnet.com)

众所周知，石油美元给西方发达国家的经济与金融创新带来了不竭的动力，也为产油国带来的巨额的经济收益。但是这些投资海外的资金却并未改变海湾地区国家的总体经济落后地位，数十年以后，主要产油国依然依靠单一的石油经济，整个国家的工业化进程仍然遥遥无期。(chinesenewsnet.com)

这对於后来的国家主权基金足以引以为戒，不论何种主权基金，其根本的所有者均为国家政府，因而其服务的对象也应属整个国家经济社会的进步。有鉴於此，通过主权基金的形式，引导海外资金投资国内经济发展，解决发展中国家经济进程燃煤之急的资金匮乏问题不失为当下主权基金发展的重要思路之一。(chinesenewsnet.com)

对於我国更应如此，最近以来国家为抑制经济过热，制定了更为严格信贷控制制度，以防止信贷过快膨胀导致的盲目投资，然而实际上许多尚待快速发展的行业和中小企业因此受到了很大的制约。此外，国有企业的现代化改造也亟需大量资金的投入。国家主权基金在这些方面可以通过相关投资基金的形式介入，并通过市场化的运作模式实现利润最大化的同时，推动本国经济的发展。(chinesenewsnet.com)

当然，这并不意味着国家主权基金由此放弃海外投资，相反，国家主权基金更应投入到与本国经济社会发展密切相关的行业和部门。如世界主要的能源矿产业巨头、金融投资领域的关键机构等等，通过投资实现本身资金的保值增值和本国经济发展的有利环境。