中国时报陈一姗新闻分析／经过连续三天密集协商，贝尔斯登终於在美国联准会三百亿美元挹注，以每股两美元的代价下成交，赶在日本股市开盘前宣布。不过，昨日全球股市却不领情，应声大跌。原因是，这八十五年历史的老投资银行，最后只能以市价一折出售，反而使市场恐慌，大型投资银行还有多少深水炸弹埋在里面。(chinesenewsnet.com)

　美国前财政部长鲁宾，上周形容当今的情况是「未知的深水（uncharted waters）」。而由贝尔斯登的例子来看，可以确定这股深水，已是「深不可测」。廿一世纪的金融创新，各个市场与金融机构风险紧密相连，决策官员的问题不仅是「太大的银行不能让他倒」，新的难题是「所有的市场紧紧相扣，连结得太紧，不能突然让他倒」。(chinesenewsnet.com)

　渣打银行台湾首席经济学家符明才解读，贝尔斯登上周五紧急向联准会拆款，这两天又贱价卖掉，表示次贷风暴已确定造成信用紧缩的危机。符明才解读，之前的问题都还局限在次贷相关的衍生性金融债券。但这一次连全美第五大，有八十五年历史的老证券商，只不过是被信评稍稍降等，上周五就要走到跟央行借钱这一步，意味着贝尔斯登是在市场上拆不到款了，这表示「金融市场已经到了相对不信任的状态。」符明才说，联准会已大量打入资金，市场并不是没有钱，重点是敢不敢把钱借给你。次贷风暴已经演变成信任危机，信用紧缩，再往下走，会造成经济体严重的伤害。(chinesenewsnet.com)

　长期追踪联准会行动的一位货币学者则分析，除了出售贝尔斯登，昨日联准会决定调降重贴现率○．二五个百分点，并开放主要交易商可以各种信评等级的债券，向联准会融资，目的是要压抑市场利率不正常走高。他说，理论上，重贴现率会比市场利率高，传统上是一种惩罚性利率。但在信心危机时，市场对於信评较差的债券信心全失，风险溢价将导致利率狂飙，高过重贴现率。此时，重贴现率可视为一种政策利率，让市场利率不要超过三．二五％。(chinesenewsnet.com)

　不过，重贴现率只能解决金融面的问题。学者指出，联准会对於美国经济前景的想法，还是要看十八日，联准会降息多少而定。联准会的决策，全球金融市场都屏息以待，而对这个「未知的深水」，全球金融市场更是锉着等。(chinesenewsnet.com)