中国时报上祚台北报导／摩根士丹利亚洲区首席经济学家罗奇（Steven Roach）日前在纽约时报投书指出，美国联准会为了避免步上日本后尘，去年九月以来祭出纾困与降息措施，但美国经济的?结在於民间储蓄偏低，但除非能够将资源转向公共建设与出口，否则降息将无助於美国经济脱离泥淖。(chinesenewsnet.com)

　罗奇表示，美国去年九月以来已经多次降息，今日联邦储备理事会市场已经普遍预期美国可能再度大幅降息，不过，日本政府九○年代因为缺乏积极作为，导致日本出现十年经济衰退，美国民间部门的高负债，和日本当年颇为类似。(chinesenewsnet.com)

　罗奇认为，美国经济目前正处在二度经济泡沫破灭后的衰退期，第一次网路经济泡沫破灭时，企业资本扩张停滞，联准会因此采取大幅降息的方式，鼓励民间部门举债消费，却因此造就了房贷更大的泡沫。(chinesenewsnet.com)

　和第一次泡沫不同的是，企业投资只占美国国民生产毛额一三％，如今房贷与民间消费，占美国国民生产毛额七八％，企业投资所产生的泡沫，远小於目前房贷泡沫。(chinesenewsnet.com)

　由於次贷风暴后，遭银行法拍的房屋大量增加，罗奇认为，目前美国房市价格，可能得再跌二成。罗奇表示，尽管联准会大幅降息，但美国信贷市场资金仍然紧俏，显示宽松货币政策，仍无助於美国经济扩张。(chinesenewsnet.com)