东森新闻记者周永旭编译／美国联邦准备理事会降息3码，舒缓了市场的资金压力与借贷成本，但许多经济学家担心，此一决策恐将引发通货膨胀。华盛顿邮报19日警告说，如果联准会的估算有误，可能让经济获得过多资金挹注，引燃对商品、住屋和资本支出的过度需求，进而推升物价。(chinesenewsnet.com)

联准会主席柏南克向来主张要把通货膨胀控制在可预测的狭窄波动范围区间。透过推高物价，等於是要每位美国人都掏出钱包来协助拯救金融业。物价升高等於是减缓了房价的跌势，但通货膨胀会吃掉房屋的真正价值。(chinesenewsnet.com)

哈佛大学经济学教授罗格夫说：「好消息是降息会去除房价的压力，坏消息则是当这团混乱结束，要把通货膨胀从体系中去除会是非常痛苦」。(chinesenewsnet.com)

在18日的商品市场明显可以看到通货膨胀的威胁。已经在历史高点的玉米和铜价因为预期联准会要降息而上扬，油价在纽约每桶上涨超过3美元，达到109.42美元。(chinesenewsnet.com)

联准会显然觉得，不论降息要付出多少通膨代价，这笔交易还是值得。因为降息让美元疲弱不振，有助提振出口，维持美国企业竞争力，也使经济获得支撑。(chinesenewsnet.com)

以Caterpillar公司为例，这家制造引擎、建筑和采矿设备的公司，去年的出口额就跃升了20％。该公司执行长欧文斯上周说，许多新兴国家，如巴西，对机械设备的需求大幅增加，为该公司创造出可观的利润。(chinesenewsnet.com)

但在克里夫兰联邦准备银行总裁霍斯金斯眼中，为了提振出口而降息无疑饮鸩止渴。上周他在富比世杂志中撰文，把目前的经济情况与1970年代相提并论。(chinesenewsnet.com)

霍斯金斯写道：「联准会为了维持经济成长而采取自招失败的尝试，放弃了它能真正控制的一件事，那就是长期的物价上升。创造更多的美元不会增加美国的财富，或是增加工人的生产力」。(chinesenewsnet.com)

但其它的经济学家说，联准会为了稳定金融体系，不得不降息。曾创下经济学教科书卖座纪录的哈佛经济学教授曼奇说，贝尔斯登股价从每股100美元跌到2美元，没有一本教科书教过如何处理一家要垮台的投资银行。一些分析家也说，为了避免次级房贷风暴扩大，联准会必须要降息，因为许多房贷户在今、明两年将面临优惠利率期结束，必须重新调整利率的阶段，如果不能协助他们把利息降低，会有更多人失去房子。(chinesenewsnet.com)

但是根据「贷款资讯服务社」的统计显示，银行调降房贷利率的脚步，完全跟不上联准会降息的幅度。去年9月，也就是联准会刚开始降息时，30年期房贷的固定利率平均是6.34％，到今年元月则变成5.48％，上周又攀升到6.13％。(chinesenewsnet.com)

一些分析家担心，这种状况可能是联准会货币政策失效的迹象。但曼奇认为，联准会仍然有许多工具可以来振兴经济，也还有降息的空间，「我认为我们并没有陷入货币政策失效的处境」。(chinesenewsnet.com)

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