日媒:用中局观看美元和美国经济

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日媒认为,用“中局观”来观察美国和美元时,可以预见到美元中期内的相对稳定,贸易战的经济风险也有限。

考虑到美国应对风险的能力,日媒认为美元将保持高位(图源:VCG)

日本钻石在线网站8月6日报道,美元的升值贬值和美国利率美国股价相关,不止是外汇市场这么一块小天地。随着外汇交易市场汇率的胶着微调,专家们的看法经常变化。

中美贸易摩擦就是个例子。7月中旬时达到了113日元比1美元,有观点以此认为美元如此强势展现出强大的经济实力,美国将赢得贸易战。最近日元比美元正在110日元比1美元左右徘徊。有人认为,贸易战激化的话美国受影响更小,美国利率又高,美元还会走强一段时间。也有人认为,贸易战激化没有胜利者,资本寻求避险流向日本,日元会走强。

外汇投资市场上很难预测长远的“大局”,又不能被当前的“小局”迷惑,就需要我们有恰当的“中局观”。在美元问题上,具体到影响美元价值的是美国的时局。从2012年以来美国采取紧缩政策,2016年结束,特朗普(Donald Trump)的减税政策预计将持续到2019年。这就是“中局观”的视角。

风险有三个:一是经济过热加速利率上涨,二是贸易摩擦导致企业不满,三是11月美国中间选举上共和党失败导致减税政策搁置。这些都可能导致企业股价下滑,人们对未来失去信心。不过出现一二的情况时,美国自己会采取抑制措施。

中国方面采取的增加财政支出、宽松金融政策、人民币贬值等措施与贸易战中的消极影响可以抵消。以预见19年的“中局观”来看,不需要过分渲染中美贸易战的经济风险。

通过分析16年以来的美元走势,虽然美国刚经历一个波动的循环,但只要经济状况和股价没有太大变化,就不用担心它突然疲软。

日元一方面因为美国经济局势好利率高略显弱势,同时又因为是美国债权国,对美国经济风险反应剧烈。如今建议继续观望,不要因为日元相对贬值就大量购买。

新兴国家对2012至15年美元的高价值十分苦恼,虽然16、17年有所缓解,但转眼之间美国减税加息带来的升值又压得它们喘不过气来。不过以土耳其为例,除开它欠下的外债部分,自身经济的耐打击能力还是增强了的。所以新兴国家的局势尚未成为世界市场的风险,以“中局观”的观点来看,还是应该专注于美国经济和美元。

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