为何全球投资商正积极购买中国国债 俄媒对比一组数据发现答案

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尽管新冠肺炎(COVID-19)疫情大流行局势复杂、中美两大贸易伙伴之间的矛盾不断加剧,但全球投资商还是倾向于中国国债,将其看成是更为可靠的投资手段。

全世界投资商积极购买中国债券

“外国在华国债占比,从2018年开始正急速增长,”俄罗斯卫星通讯社7月18日指出,中国国债是世界最大债券市场之一。虽然外国投资占比刚刚超过4%,但外国投资商增加中国国债组合的速度惊人。2020年3月外国人持有2.26万亿元人民币(1元人民币约合0.142美元)的国债,现在已高达4.3万亿元人民币。

对于喜欢投资指数的被动投资者来说,中国国债投资程序大大简化方便购买。(新华社)

中国国债外国持有人总占比较低的原因是,在2017年前进入中国国债市场并非简单。2019年,中国政府债券及一些中国国有银行证券被纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)中,进入中国市场开始变得容易。一年后,中国债券2020年进入摩根大通指数(Government Bond Index-Emerging Markets,GBI-EM)。所有这些举措,都使中国人民币国债的外国持有者占比,以两位数速度增长。

值得注意的是,中国经济遭新冠肺炎疫情爆发重创期间,增速尤其之快。初看起来,似乎不合逻辑:为何要将资金投到金融状况正在恶化的国家呢?但是,疫情大流行不仅触及中国,而是几乎全世界所有国家,危机蔓延影响到世界经济,投资商们开始比较:哪个国家更为顺利,给出的投资条件更为优惠。

对比发现,当美国、欧盟和日本等一系列发达国家几乎将自己的所有经济弹药都发了出去,几乎将利率归零、甚至负值时,中国一如既往秉承温和的货币政策,试图通过财政措施刺激经济。其结果是,中国10年期国债的收益率是3.118%,但美国的仅为0.593%、日本是0.023%、德国是-0.515%。投资者们看到,中国经济更好地应对了疫情大流行结果。

大量购买中国债券背后意味什么

“这巩固了投资商对中国债券可靠性的信心”,北京学者指出,主要原因是中国控制疫情效果很好,当前中国经济复苏的势头强劲,经济实力增强使得对应的金融产品价值也会更加稳定。另一方面,欧美等国家普遍是超低利率、零利率,甚至负利率,国债收益率很低,与中国国债相比没有投资吸引力,所以中国的国债会受到国际投资者的青睐。

2020年6月北京发生新一波疫情,启动战时机制引发关注(点击大图浏览):

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俄罗斯卫星通讯社则提到,外国投资商更多持有中国国债,对中国政府来说是有利的,因为可以提高管理效率。

北京学者也认为,“外国投资者持有中国债券的份额增加无疑对我们是利好。因为一方面这有利于推动人民币国际化,另一方面债券的持有者实际上相当于是对政府运营和治理能力的投票,”并建议“除国债外,还可以主动在境外发行地方政府债券,让中国国债和地方政府债逐步上升为全球的安全资产”。

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