蔡英文执政台股万点 是政绩还是选举泡沫


台股于当地时间10月24日收盘达到1万1,320点,在蔡政府因陈同佳案各种“发夹弯”焦头烂额的同时,台行政院长苏贞昌率先于10月22日的官方脸书(Facebook)上公告台股万点“政绩”,除了宣告蔡政府台股万点收盘超过750天之外,也不忘记酸了一下马英九政府时期万点收盘的纪录是0天。蔡英文随后也于10月24日在官方脸书贴文,高调宣扬台股收盘指数1万1,320点是29年来的新高点。蔡英文与苏贞昌双双将台股万点列为台湾执政党“三年有成”的政绩之一,但炫耀股市万点之余,是不是遮蔽了台湾社会更为重要的实质感受呢?

蔡英文于当地时间10月24日在官方脸书贴文,高调宣扬台股收盘指数1万1,320点是29年来的新高点。(Facebook@蔡英文)

首先要发问的是,为什么蔡英文跟苏贞昌会以股市万点作为政绩?一个显著的原因是,“股市万点”在马英九政府曾被宣示为政见目标,但因马英九任内遭逢金融海啸冲击,在经济不振状态下,万点的目标最后无疾而终。今日蔡英文任内的股市繁景,恰好能够以此作为批评前朝的弹药。不过相信台湾投资人会明了的是,股市充满预期心理,而台湾受到全球经济动态影响颇深,实在难以拿过往的衰败来衬托今日之景况。

台湾行政院长苏贞昌于当地时间10月22日在官方脸书贴文宣扬台股万点政绩,广告内容不忘嘲讽马英九政府。(Facebook@苏贞昌)

另外一个深层原因在于,西方领导人会以股市作为政绩连结,特朗普(Donald Trump)便是显著案例。特朗普曾在个人推特(Twitter)上讽刺新闻都不报道他在美股上的成绩,包括任内史无前例的股市上涨,他更下豪语认为美股如此成功都是因为他。甚至可以说美股成为特朗普一心悬念的目标,当美股暴跌,特朗普常会有所动作,可能是在中美贸易战释出善意,又或者是抱怨美联储(FED)不降息。但投资人也深知股市充满许多不可控因素,虽然政府能透过政策或施政来提升投资环境与增加投资人信心,但作为政绩实在有风险。

特朗普特别在意美国股市的涨幅,甚至曾认为任内美股大涨应归功于他。(VCG)

回头审视蔡英文政府的股市万点秘密在哪里?其一,台湾股市权值股比重高,特别是半导体产业前景大好,台积电的股价带动了台股上升。不过值得注意的是,台积电外资持股占78%,等于外国资本占台积电的大多数。

其二,台湾政府在万点边缘时动用政府资源护盘,成了蔡英文政府未明说的惯例。台湾的国安基金自2000年至2015年共有六次进场,这六次进场台股指数落在5,860点到8,640点之间。2018年10月,台湾九合一县市长选战打得火热时,台股从1万1,051点直往下坠,让蔡英文维持16个月的万点行情破功。当时便有动用国基金护盘的风声传出,也引起了外界质疑蔡英文“护盘为选举”。虽然台湾政府极力否认,但从实际走势图可以看出官股券商自下跌日起便进场买超,希望能止跌,维护住蔡政府的颜面。

从另个角度来看,如果股市要能成为蔡英文政绩,应该要问的是,股市万点民众感受的到吗?台股荣景对于最能直接获益的台湾投资人也无感,根据台媒《工商时报》报道,截至2018年1月,台股开户人数达999.16万人,但开户人数增加,每年真正有交易仅维持在250万至330万人之间,静止户比重的提高表示股民未尝到资本市场荣景的果实,黯然退场的多有所在。

过去台湾钱淹脚目的时代,股市成天上万点,人民有感,不过现在的股市万点,反与人民感受脱节,这意味股市跟经济发展逐渐脱钩,股市涨但人民薪水不涨。台湾在股市万点荣景下,经济景气灯号反连续九个月亮起“趋弱”的蓝黄灯。换言之,台湾民众并未分享到股市果实。蔡英文跟马英九政府末期一样,陷入了迷信数字的深渊,将股市作为其三年执政有成的政绩,对民众来说会不会又是另一桩“忽悠”?答案在明(2020)年1月的大选就会揭晓。

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