受惠全球经济顺风扩张 台湾五缺问题更突显

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台湾经济智库“元大宝华综合经济研究院”(以下简称“元大宝华”)上修2021年台湾经济成长预测至4.4%,认为台湾一二季度经济成长仍稳健,但三四季度之后会逐步出现差异。元大宝华综合经济研究院董事长梁国源认为台湾受到短期周期因素影响,包括疫苗出现、疫情获得控制等而带动经济成长,但仍需注意中长期的不利影响,如国际在地化生产趋势、台湾内部五缺问题等等。

元大宝华综合经济研究院董事长梁国源认为台湾受到全球经济复苏而成长,但仍需注意中长期的不利影响,如国际在地化生产趋势、内部五缺问题等。(黄雅慧/多维新闻)

元大宝华于当地时间3月24日发布2021年经济预测为4.4%,同时上修消费者物价上涨率至1.35%,梁国源认为相较国际市场忧虑的通胀议题,台湾物价仍平稳,但仍需持续关注。

此外,元大宝华预测新台币兑美元汇率均价至28.5。继2020年梁国源指出新台币兑美元28元的新常态后,他认为28元常态在2021仍会持续。但美元能否走强跟美国经济复苏有关。对于今年展望,梁国源说,”美元确定不再继续弱下去,甚至不排除可能出现转强”,但前提是美国经济复苏能被确认。

梁国源表示,各大国际机构皆正面看待2021年全球经济,主要受到两个因素的影响:短期循环性因素的顺风推力,包括经济政策的刺激、疫苗出现与适应疫情的“新常态”;而在中长期结构因素的逆风拉力,包括对疫情重复来袭的担忧、通胀再现的隐忧、货币政策转向与量化宽松(QE)退场、债务升高与在地化生产趋势上升等等。而目前顺风的影响度远超过逆风,所以大家仍看好今年经济成长。

梁国源说全球迎来疫后新常态,能与疫情共处,这能给经济成长带来信心。(黄雅慧/多维新闻)

而台湾的短期循环因素为全球景气扩张带动台湾出口长鞭效果、K型不均复苏改善、疫情控制得宜等,梁国源特别提醒,目前台湾出口表现亮眼除了台面上谈到的远距商机对电子产品需求的增加之外,重点在于电子产业深受国际景气变化影响,当国际景气好,带动的效果会放大出口量。也因此,台湾受到电子业的长鞭效应影响深。

此外,梁国源也提到台湾受到几个中长期逆风影响,包括五缺、全球在地化生产趋势与两岸关系的地缘政治等。例如,台积电到美国设厂虽然短期不会对台湾经济成长率产生影响,但长期来看,这股全球在地化生产的趋势便会对台湾经济不利。

至于国际热议的美国10年公债殖利率陡升导致市场波动的问题,梁国源认为这有对未来经济展望乐观、通胀预期上升等两大层面因素。目前在这因素外有两套组合剧本:一套是美联储(Fed)倾向的良性情境,经济不致过热、通胀可受控制;另一套则是市场担忧的危险情境,认为经济过热、通胀严重且演变成持续性问题。

这两套情境哪个正确,目前无法得知,一段时间后有更多数据出来后才能知道。因为台股与美国科技股高度相关,因此资金会外溢到台湾,对台湾产生影响,所以仍得持续观察。

尽管今年国际经济前景看好,台湾也受到带动经济预估会有不错的表现。但梁国源提醒仍有几个预测的风险值得注意,比如正是因为复苏力道强,所以台湾五缺(缺地、缺水、缺电、缺工、缺人才)问题再度被突显,这个问题将影响台湾经济成长动能。

另外,虽然目前新冠疫情逐步受到控制,但市场仍会担心类covid-19疾病重复来袭,此外,目前部分疫苗接种出现副作用个案增加,打击疫苗接种意愿等,种种防疫变数皆将牵制全球景气复苏,同时影响台湾经济表现。

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