有钱却可能买无原料 台湾的内忧外患

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台湾挑战接踵而来,除了要面对新冠肺炎疫情急遽升温外,全球面临到的大宗物资上涨问题,也会波及到台湾,而这可能会让台湾经济状况更加紧缩。

目前,全球通胀的疑虑正在加深。美国于5月12日公布4月消费者物价(CPI)同比增长4.2%,预期增长3.6%,前值增长2.6%,数据创十年新高;4月核心CPI同比增长3%,预期增长2.3%,前值增长1.6%,环比增长攀升0.9%。

陆国务院总理李克强十分关注物价上涨的问题。图为5月25日,李克强(右一)在山东潍坊、济南考察,他临时停车走进一家水果店,询问水果涨价情况和原因。(央视网视频截图)

而生产者物价也不容乐观,美国4月PPI同比增长6.2%,高于市场预期的5.9%,前值4.2%;4月PPI环比增长0.6%,高于预期值0.3%,前值1%。4月核心PPI同比增长4.1%,预期值3.7%,前值3.1%,4月核心PPI环比增长0.7%,预期值0.4%,前值0.7%。

从美国的各项数据来看,在疫后经济复苏的带动下,不论是消费端还是供应端的物品价格都呈现涨幅,但这些数据同时推升通胀预期,也导致市场关注美联储(Fed)是否将提早调整宽松货币的政策。

美国通胀预期引发大家关注的焦点在于其对金融市场的影响,更值得注意的反而是作为制造主力的亚洲地区数据。

首先,作为制造大国的中国大陆状况如何?

大陆CPI与PPI走势呈现的“剪刀差”的现象引发关注。图为2020.11-2021.4 中国大陆CPI与PPI年增率。(黄雅慧/多维新闻)

大陆国家统计局于5月11日公布的数据显示,4月CPI年涨0.9%,增速较3月加快0.5个百分点,但低于市场预期。PPI年涨6.8%,涨幅较3月扩大2.4个百分点,高于市场预期,创2017年11月来新高。

对于大陆物价数据,有分析认为CPI与PPI走势呈现的“剪刀差”值得注意,代表很可能有“输入型通胀”的问题。因为大陆做为新兴经济体,是原物料的需求大户,如果国外商品或生产要素价格上涨,可能引起国内物价持续上涨,这便产生了“输入型通胀”的压力。

除了大陆之外,日、韩的PPI也双双走扬。日本4月PPI年增率为3.6%,较预测值3.1%为高;而韩国4月PPI年增率为5.6%。两国数值皆来到高点,虽然有统计上低基期的因素,但这同时反映生产者制造的原物料成本正在提高。

不论大陆、日本与韩国的PPI近期皆升高。图为2020.2-2021.4 中日韩三地PPI年增率 。(黄雅慧/多维新闻)

至于台湾,台湾的CPI同比增长 2.09%,根据大宗物资批发价格编制的趸售物价总指数(WPI)同比增长9.62%,4月份PPI则环比增长1.02%。明显地,台湾的CPI也突破了2%的警戒线,因此舆论担心台湾是否将迎来“通胀巨兽”,但台湾央行认为这是短期现象,并无通胀疑虑。

不过,虽然央行等财经主管机关皆认为台湾目前没有通胀疑虑,但事实真的如此吗?

即便消费端可能尚未有明显的涨价感受,但台湾制造业主正在承受原物料价格高涨的压力。事实上,根据台湾制造业采购经理人指数的统计,自今(2021)年以来,原物料价格的扩张速度便不断升高,从1月至4月分别是85.8%、87.8%、91.6%与90.1%,数值连续维持在高档。

面对这种状况,台湾工具机暨零组件业者便公开表达担忧。业者表示,虽然目前订单满手,但万物皆涨,比如钢铁等原物料价格一日三市,机械封箱用的木材涨110%,包装用纸箱也涨25%,再加上疫情影响,产线可能会因防疫禁制受到波及,在诸多因素加总下,客户可能会因此逐步转单,进而出现供应链移转等情形,台湾将因此失去优势。

自今年以来,各种大宗物资的涨幅惊人。图为大宗商品同比涨跌(-2021/5/25) 。(黄雅慧/多维新闻)

从上述可知,虽然在消费端的物价上涨不明显,但对制造端而言可谓十万火急。就中国大陆状况而言,去(2020)年三季度以来的价格,铁矿石、焦煤涨幅超过80%,动力煤、LME铜、布伦特原油涨幅超过70%。另外,反映一揽子大宗商品价格的CRB商品指数也上涨超过50%。

因此,中国大陆官方近期高度重视大宗原物料上涨现象,国务院总理李克强在國務院常務會議連續三次點名强调,要做好大宗商品保供稳价,同时多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响。

再则,近期离岸、在岸人民币兑美元于5月25日同步创下近三年新高,分别升破6.40和6.41。也有说法称,该举动被视作为了降低大宗商品价格高涨影响经济成长所做的适度升值,不过汇率的变动牵涉到总体经济与金融情势变化,可能不仅是为了稳定物价所致。

最后,再回头看看台湾,台湾制造商原本就因原物料涨价、缺料、缺工等问题伤透脑筋,现在又加上疫情;而且,也不确定生产端的涨价压力何时会蔓延到消费端,假设消费者物价在下半年开始反应,而台湾又尚未从疫情底下恢复经济活力,在低生产、高物价的状态下,无疑对民众生活雪上加霜,这是蔡英文政府不得不在防疫之余必须提前思虑的严肃课题。

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