土耳其风暴刮至香港 金管局打响港元保卫战

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香港金管局四次出手买入港元,打响“港元保卫战”(图源:VCG)

北京时间8月16日凌晨,由于港元兑美元汇价触及弱方兑换保证,香港金融管理局在市场买入50.2亿港元(1港元约合0.127美元)。事实上,香港金管局已于8月15日分三次投入港元以稳定汇价,当日合计买入117.67亿港元。机构预计,时隔三月的干预可能只是一个开始。未来,美联储持续加息、美元走强、新兴市场资本外流等多重压力,都可能使得港元承压。

金管局为何如此“敏感”?或许可以从历史和现实两个角度来看。

1 历史上,每次美元走强,香港金管局都进入备战模式

回望1998年,资本大鳄乔治·索罗斯(George Soros)对泰铢的一波操作引发了亚洲金融危机,原本相对稳定的港币在国际游资的狂轰滥炸之下一路下滑。为了稳定汇率,当时的香港金管局就采用了抛售美元吸纳港元、提出加息措施等方法,同时积极向中国政府求助,在股市与期市上出手应对,大举做多,并限制做空,才将香港从崩溃的边缘拉了回来。

2008年全球金融危机中,美国通过升值美元转嫁危机,香港金管局通过买入美元沽出港元向总结余(即银行在金管局所持结算户口的结余总和)注入442亿港元、加强与中国央行的合作,签署了总额为2,270亿港币的双边货币互换协议等途径,增强港元的稳定性。

转眼又是一个十年,2018年的8月,土耳其里拉的暴跌拉响新兴市场的警报,相比前几次金融危机,香港无疑有了更多的经验,一旦港元兑美元触及弱方兑换保证,金管局就毫不犹豫出手。

2 现实证明,香港金管局这么做确实很有必要

首先,在经济增长方式上,香港和土耳其出奇的相似。香港和土耳其的经济严重依赖外贸和出口,在特朗普的“美国优先”策略下,一旦提高关税壁垒,当局势必会用货币贬值的方式保护本地经济,为汇率暴跌埋下隐患。

但另一方面,短时间内,香港不会出现“土耳其式”的崩盘。

土耳其的脆弱的根本是 “三高”:高通货膨胀、高外债、高赤字,但从数据上看,香港的“三高”症状并不明显。2018年,香港整体通胀率预估为2.2%;截至2018年第一季度,香港外债共12.78亿港元,财政赤字为82.52亿港元。

如此看来,香港金管局本次出手,重在“防患于未然”,但香港其实不必过分担心,一方面,香港经济体相对稳健,另一方面,中国央行也会适时出手进行干预,以降低香港潜在的金融风险。

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