中共高层内部分歧加大 李克强批评央行货币政策

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李克强反复强调货币政策不搞“大水漫灌”(图源:AFP)

中国国务院总理李克强表示,票据融资、短期贷款较快上升“不仅有可能造成套利和资金空转,而且可能会带来新的潜在风险。”中国2019年1月信贷数据异常引发关注。

FT中文网当地时间2月22日报道,中国国务院总理李克强与中国央行罕见地发表相互抵触的言论,此前李克强对2019年1月份创纪录的信贷扩张表示担忧,信贷扩张是货币刺激措施所造成的。

自2013年与习近平分别就任中国国务院总理与中国国家主席以来,李克强一直对上届中国政府为应对2008年金融危机而推出的大规模刺激措施持批评态度;经济学家们表示,那些刺激措施导致了浪费投资及债务危险增加。

分析人士表示,李克强的最新言论反映出一种担忧,即如果政府被视为背弃了避免大手大脚刺激的承诺,他的可信度就会受损。

中国金融科技集团京东数字科技(JD Digits)首席经济学家沈建光表示:“李克强一直试图强调,坚决不搞大水漫灌的刺激措施。他所表达的正是许多评论人士的担忧,即如果你有如此庞大的贷款,其中的某些部分将不会流向实体经济。”

自2018年夏天以来,中国的政策制定者出台了一系列货币与财政刺激措施,尤其侧重于增加对小型私营企业的贷款,这些企业在去杠杆政策下举步维艰。但是政策放松未能提振信贷流动,因为中国各商业银行对向放缓的经济放贷持谨慎态度,而中美贸易战打击了企业的信心,抑制了企业对资本支出的胃口。在2月20日(星期三)发布的一份声明中,李克强警告说,2019年1月份的信贷泛滥可能会带来风险。

短期贷款和票据融资增加,往往意味着“套利”与“空转”。即投资者正在获得低息、短期贷款,并将所得资金投资于高收益的理财产品,从而借助利差获得近乎没有风险的利润。但是中国央行的一名官员在接受中国《金融时报》采访时表示,中国并没有实施“大水漫灌”的刺激措施,称季节性因素决定了1月份传统上是银行贷款的最大月份。小企业是票据融资及其他短期贷款的主要受益者。他承认存在套利的可能性,但表示此类交易只是“少数行为”。

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