中国A股暴涨 技术性牛市背后外资动向引人关注

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北京时间2月25日,中国股市在多重利好消息刺激下跳空高开,量价齐升。截至收盘,上海证券交易所综合指数全天涨幅5.6%,收于2961.28点,创下2015年7月以来最大单日涨幅;深证证券交易所成份大涨5.59%,收于9134.58点;创业板指数涨幅也超过5%,收于1536.37点。A股超过300只股票涨停。值得注意的是,大盘暴涨的背后,北向资金有悄然流出的迹象。

中国股市三大股指涨幅均超过5%,一扫2018年阴霾,让中国股民看到了牛市希望(图源:新华社)

2月25日早盘,A股跳空高开,创业板指数站上1500点,截至中午收盘,沪指冲击2900点,同时成交量不断放大,半日成交金额就突破了6,000亿元。下午刚刚开盘,沪指便成功站上2900点,随后继续高歌猛进,最终收于2961.28点,逼近3000点大关。沪指自2019年1月4日盘中创下2440.91点低点后,累计涨幅已经超过20%,进入技术性牛市区间。

截至收盘,上证成交量4,660 亿元(1元人民币约合0.148美元),深证成交5,746亿元,创业板成交1571亿元,沪深两市成交金额共计1.04万亿元人民币。

板块方面,券商板块表现最为亮眼,截至收盘,券商股罕见集体涨停,带动非银金融板块上涨9.59%;计算机、有色金属、银行板块同样涨幅居前。28个行业指数全部收涨,涨幅超过5%的板块达到15个。

除A股形势一片大好,人民币汇率也快速升值。截至发稿,美元兑在岸人民币报6.6873,比前一交易日升值超300个基点,美元兑离岸人民币报6.6871,上涨超过160个基点。2019年以来,人民币对美元升值幅度已超过2%。

中国股市气贯长虹的上涨与近几日连续不断的利好消息有很大关系。2月22日,中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。中国国家主席习近平在主持学习时强调“深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,精准有效处置重点领域风险,深化金融改革开放,增强金融服务实体经济能力”。

本次会议是中共高层罕见的就金融业下一步发展方向的定调,2月25日中共官媒《中国证券报》发文认为,股市将成为“国家重要核心竞争力组成部分”。可以说资本市场改革是股市成为国家重要核心竞争力的关键。

此前不久,刚刚上任的中国证监会主席易会满赴上海调研设立科创板并试点注册制准备工作。这也意味着作为资本市场改革重要一环的科创板和注册制渐行渐近。

中银国际证券研报分析,随着今年以来A股的回暖叠加政策的持续推进,包括科创板实施规则征求意见稿出台,在为券商投行以及经纪等业务带来增量贡献的同时,也将有助于券商大投行业务的转型升级,券商将全面受益。

外部因素方面,中美经贸谈判持续推进,因谈判取得进展,美国总统特朗普(Donald Trump)在推特(Twitter)宣布,将原定于3月1日执行的关税期限延后,并表示“双方的谈判富有成效”。特朗普乐观地说,如果谈判取得更多进展,他将与习近平举行会晤。

这是中美贸易战开始以来,最为明显的停战信号,自2018年以来,中美之间的经贸摩擦已经持续数月,谈判的良好预期让中国资本市场信心大增。

另外,明晟指数(MSCI)对于A股纳入因子是否扩大的市场咨询结果将在3月1日揭晓,如果资讯最终通过,A股纳入因子将从5%提高至20%。这预计将会为A股带来月4,575亿人民币的资金流入。

不过,A股气势磅礴的上涨之下也不全是利好消息。截至收盘,北向资金当日净流出超过6,000万元,结束了此前连续18个交易日的净流入,沪股通、深股通出现分化,沪股通净流出近21亿元,深股通净流入超20亿元。

中国安信证券分析认为,总的来说,由于A股整体估值仍处在历史低位,市场从中长期看大概率位于熊尾牛头阶段,应保持积极态度,但需要注意这个阶段的市场特征是趋势性不强,多呈现震荡特征,仍然存在盘整和下挫的风险。

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