日本经济难以摆脱通缩 货币政策和财政压力加大

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日本经济面临通缩压力(图源:VCG)

日本经济1%上下的通胀令日本难以摆脱通缩,而货币政策以及巨大的财政压力制约日本经济的发展。

中国媒体人民日报客户端北京时间2月26日报道。据2018年英国经济学人智库的《全球生活成本》调查统计,日本东京的排名已降至第十一位。物价便宜了,对民众来说应该是件好事,但背后却是日本经济长期通缩的困境。因为内需不振,日本通胀指数长期在1%上下徘徊,达不到日本央行设定的2%的通胀目标。进入2019年,日本经济恐怕仍难摆脱通缩,维持景气挑战不少。

日本经济近期面临的首要风险是货币政策空间收窄。“安倍经济学”实施以来,日本央行通过购买交易所交易基金(ETF)和国债、商业银行存款负利率等手段,扩大货币投放。截至2018年11月,日本央行持有的国债约456万亿日元(1日元约合0.009027美元),是宽松政策实施之前的3.6倍。通过“买买买”,日本央行成了近四成上市企业的大股东。日本金融市场的流动性和价格功能已经失真。在全球经济走弱、不确定性增强的背景下,日本央行只能维持宽松,如何退出尚无方向。

此外,巨大的财政压力也制约着日本经济的发展。日本2019年度预算首次突破100万亿日元,连续7年刷新历史。为了开源,日本政府在税收上下了不少功夫。例如,今年10月日本将再次上调消费税率至10%,进一步压缩民众钱包。不久前,日本正式开征“离境税”,希望用这一措施为旅游业基础设施的建设补充资金。虽然日本今年的税收有望创出历史最高水平,但仍不足以弥补财政支出,依赖借款的财政运作不得不继续维持。 

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