对中近忧 对美远虑

撰写:
撰写:

2019年2月28日,在美国政府停摆结束后,2018年美国国内生产总值(GDP)终于姗姗来迟。2018年美国第四季度GDP(年化)增长率为2.6%,低于去年同期的3.4%,美国全年GDP增速达到了2.9%。

尽管,2018年美国GDP刷新了13年来的最高记录。但是,越来越多的金融、学术机构都开始对美国中长期经济表示担忧。特朗普实施的规模超过万亿美元的减税措施虽然在2018年一度刺激有效,现在看起来或许难以长久。

随着市场对于美国经济出现下滑的担忧加剧,特朗普在中美贸易谈判中可出的牌可能会越来越少(图源:AP)

据路透社报道,占美国经济比重12%的制造业增长在2018年12月以后已经出现放缓,美国政府1.5万亿美元的减税政策的影响开始消退,12月份美国核心资本品出货量终值下修0.5个百分点。同时,由于美元的走强和油价的降低也令原油和天然气钻井相关设备的购买出现放缓。

美国劳工统计局的数据显示,2019年1月,美国消费价格指数(CPI)同比增长率为1.6%,生产者价格指数(PPI)同比增长率为2.0%,均已连续4个月出现下滑。美国通货膨胀水平的下降,预示着美国未来经济的热度将出现回落。根据美媒CNBC报道,美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)、亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)和费城联储主席哈克(Patrick Harker)均在2月13日的公开演讲中表现出对美国经济前景转暗的担忧。经济数据连续下滑暗示,接下来如果没有更大力度的刺激政策,美国经济下行的压力将不断增大。

然而,更为严重的是,美国政府的债务积累已经到了十分危险的地步。根据美国财政部此前公布的数据,美国2018财年的财政赤字达到了77,790亿美元,已创近6年新高。美国政府公共债务已达到22万亿美元,美国政府仅每年为此支付的利息就已达到近5,000亿美元,已经占到其财政收入的近15%。这不仅使得美国政府在议会的“财政预算”审议面前,面临“停摆”危险,更使得美国政府在今后难以继续出台更多的减税刺激或是量化宽松的经济拉动计划。

在国际上,尤其是在美中关系上,2019年,随着美国经济不确定性的加大,特朗普(Donald Trump)或已经丧失了前期在中美经贸谈判中“漫天要价、乱中取胜”的优势地位。

从刚刚结束的美中第七轮经贸谈判后,美国总统特朗普表示“有很大可能达成协议”,并透露他与中国国家主席习近平可能会在3月再次会谈。在中国政府答应将更多地进口美国商品后,特朗普政府将难以在地缘政治和产业科技上获得更多。与其僵持不下,不如见好就收,面对美国经济在2019年可能出现衰退隐忧,特朗普想要达成政绩还需要把更多的精力转到美国国内。

而对于中国而言,北京显然也已经看到了华盛顿的尴尬。中美两国经济都面临了巨大下行压力,谁都不想继续“互相伤害”下去。相比于美国的衰退忧虑,更加脆弱的中国经济则已经陷入了“下滑”。中国CPI与PPI同比增长数据也已经连续数月出现下降。2019年1月,中国的CPI同比增长率为1.7%,而PPI同比增长率仅为0.1%,双双不及预期。虽然CPI和PPI数据分别受到了猪周期和大宗商品下行的影响,但是其最根本原因还是中国经济放缓、消费乏力。中国国务院总理李克强就曾坦言“经济下行压力加大”。

然而,比特朗普幸运的是,中国的领导人拥有更多、更为灵活的政治权威与经济手段。为了应对经济下行的压力,中国政府采取了一系列稳增长的措施:2018年先后四次降低银行存款准备金率,释放流动性;实施大规模结构性减税,刺激居民消费,缓解中小企业压力;通过中央和地方政府扩大发债规模、加大基建力度的方式扩大需求。

这些措施使得2019年1月,中国社会融资规模陡增至4.6万亿元人民币(1元人民币约合0.149美元),创中国历史单月新高,一举扭转了中国社融增速下滑的态势。

由于,政策效应的突显,业界对中国经济的担忧集中在转型期还需要多久的问题上,而对中长期来说,中国人更多地持有乐观主义的态度。

这就是中美两国经济趋势目前的最大不同——中国有近忧 美国有远虑。从最直接的资本市场来看,特朗普最引以为傲的美国三大股指在高位震荡中结束了十年牛市。反观中国股市,2019年以来,A股整体较低点反弹超过20%,已经入“技术性牛市”,整个2月,上证指数上涨超过10%,全部A股有超过80只股票涨幅超过50%。与此同时,通过沪股通和深股通流入的外资已达到1,060.88亿元人民币,外资的不断涌入显示出对于A股和中国经济韧性的看好。

「版权声明:本文版权归多维新闻网所有,未经授权,不得转载」


X
X
请使用下列任何一种浏览器浏览以达至最佳的用户体验:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。为避免使用网页时发生问题,请确保你的网页浏览器已更新至最新版本。