货币政策受干扰 中国央行为何“被降准”

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中国央行辟谣4月将降准的传闻(图源:新华社)

货币政策受到各方干扰,已经成了一个国际难题,美联储就在加息问题上多次受到美国总统特朗普(Donald Trump)的批评。中国央行是否会在短期内再次对货币政策进行放松,在很大程度上取决于经济的表现。

中国大陆媒体华尔街见闻网北京时间3月30日报道,中国央行北京时间3月29日深夜辟谣降准,但是,即使央行辟谣,市场也仍然会有降准的呼声和预期,但说到底降准与否,重要的不是看预期,而是要看经济的实际表现。

市场对于传言的抵抗力之差,却也反映出了预期管理的重要性。3月29日早些时候有权威媒体引述某经济学家的观点,认为降准是货币政策的首选,最快将在4月进行。权威媒体刊载后,引得市场浮想联翩。3月29日(星期五)中国股市的抢眼表现,也让市场开始倾向于相信货币政策即将再度放松,而当天下午关于4月1号开始降准的传言大面积传播。

中国央行出面辟谣,一方面意味着央行希望保持货币政策的权威性,同时也明确表示是对“4月1日起降准”这一说法进行辟谣,试图保持政策的灵活度。不被舆论和市场预期所绑架。归根结底,降准与否,还是得看经济数据的表现。中国国务院总理李克强表示,进入3月份,日均发电量、用电量增速达到两位数,进出口、货物运输等增长加快。表明中国第一季度的经济状况应该是相对理想的。

观测货币政策的另一个维度是通胀的表现。2019年春节之后食品价格并未出现如往年一般的季节性下滑。意味着二季度的CPI增速很可能会超过2.5%。因此,从短期数据进行分析,中国央行很难从内部找到立即宽松的理由,而支撑降准的因素可能更多来自于海外。比如美联储可能降息以及欧洲经济的放缓等,但美联储即使降息,在目前的数据表现下,至少也要等上两个季度。与此同时,更应该避免单纯从金融市场来倒推货币政策。

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