中国3月份制造业PMI重回荣枯线上方 有四大特点

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制造业表现好有助于中国经济的稳定(图源:新华社)

北京时间3月31日,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2019年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,较上月回升1.3个百分点,连续3个月运行在50%以下后重回扩张区间。

从分项指数来看,2019年春节后市场回归正常轨道,市场需求增加,企业生产扩张,采购趋于活跃,原材料和产成品价格上升。中小企业生产经营活动上升,新动能继续稳中有进发展。预计一季度经济出现较大回落的可能性较小,经济增速有条件保持2018年四季度水平。

中国统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析说,3月份制造业PMI主要有四大特点。

一是生产活动加快,内需继续改善。二是新动能较快增长,消费品行业运行稳定。高技术制造业、装备制造业和消费品制造业PMI分别为52.0%、51.2%和51.4%,均明显高于制造业总体。其中,农副食品加工和医药等制造业PMI均位于53.0%及以上相对较高景气区间。三是价格指数上升,企业采购意愿增强。四是世界经济增长有所放缓,进出口动力仍显不足。新出口订单指数和进口指数为47.1%和48.7%,虽环比有所上升,但继续位于临界点以下。

不过,中国内地券商华泰证券李超团队分析称,PMI季节性回升不意味着工业疲弱的反转,预计二季度中国央行有降息操作。

华泰证券李超团队认为,3月中国官方制造业PMI重回临界点以上,主要反映的是春节后月份的季节性反弹,预计4月PMI可能环比回落。PMI虽环比改善,但利润数据较弱说明工业生产后续乏力,今年各项政策以稳为主,财政政策提质增效为企业减税降费以支撑利润,降税、降电费的同时,也可能配合降息,预计二季度中国央行有降息操作,利率债仍有下行空间。

值得一提的是,与上述官方制造业PMI一同回升的,还有非制造业商务活动指数。3月份,中国非制造业商务活动指数为54.8%,比上月上升0.5个百分点。从季度运行情况看,该指数一季度均值为54.6%,高于上年四季度0.9个百分点,非制造业总体平稳较快增长。3月份,中国综合PMI产出指数为54.0%,比上月上升1.6个百分点。

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