看空还是抢筹 大摩突然唱空中国国有银行股

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摩根士丹利下调中国四大国有银行A股及H股目标价(图源:Reuters)

摩根士丹利下调中国四大国有银行股票评级。从四大银行一季度的业绩来看,均相当稳健,资产质量、资本充足率皆保持在健康、良好的水平。摩根士丹利唱空中国核心资产,引发市场质疑。

综合媒体5月7日报道,摩根士丹利表示,将中国银行A、H股评级均下调至持股观望,目标价分别为3.6元人民币(1元人民币约合0.149美元)、4.1港元(1港元约合0.1276美元);将工商银行A股评级下调至持股观望,目标价6元人民币;将建设银行A股评级下调至持股观望,目标价7.3元人民币;将农业银行A、H股评级均下调至持股观望,目标价分别为3.5元人民币、4港元。

从四大行一季度的业绩来看,均相当稳健,资产质量、资本充足率皆保持在健康、良好的水平。那么,在周一市场遭遇杀跌的关键时刻,摩根士丹利将四大行评级下调,唱空中国核心资产究竟是何意?是对中国经济未来的前景不看好,还是想要拿到相对便宜的筹码?

目前,上述中国四大国有银行股票的市盈率(TTM)皆在7倍以下,港股农行和中行甚至只有5.47倍和5.39倍,而工农中建四大行的每股净资产分别达到了6.53元人民币、4.72元人民币、7.96元人民币和5.31元人民币,皆远远高于当下股价和摩根士丹利的目标价。

据之前MSCI的计划,5月将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提升至10%。中金公司预计,本次将有约200亿至300亿元人民币的资金在五月底左右进入市场。按理,对于中国的核心资产外资是看好的,那么为何在此时突然调低四大行的评级呢?究竟是想做空中国,还是想要便宜筹码?

资料显示,MSCI是美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司(又名“明晟公司”),MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。2017年6月,A股经过四次闯关MSCI,终获“准入证”。按照方案约定,A股纳入方案分为两步走,纳入该指数:2018年6月1日,A股按2.5%的比例正式纳入MSCI新兴市场指数;8月31日,该比例提高至5%。

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