离岸人民币暴跌600点破6.9关口 如何影响A股

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人民币汇率受贸易战影响巨大(图源:VCG)

北京时间5月13日,人民币汇率贬值度有些出乎意料,上午还在6.8,下午就跌破6.9,暴跌600点,如何影响A股呢?

外汇市场开盘后,离岸、在岸人民币对美元即期汇率快速走低,截至17时7分,两者分别报6.9053和6.8768。美元指数则在97上方震荡运行,波动较小。

离岸人民币对美元汇率15时左右跌破6.90关口,创下去年12月以来新低,日内跌超600个基点,今日早盘,在以6.8497开盘后,离岸人民币汇率先后击穿6.85、6.86、6.87、6.88和6.89关口。

换句话说,离岸人民币对美元汇率已经抹去了今年以来的全部涨幅。今年3月21日,离岸人民币对美元汇率盘中最高升至6.6715,较去年12月31日6.8701的收盘价升值了2.89%。

相比离岸市场,人民币对美元汇率波动幅度略小。但在早盘跌穿6.86关口后,已经接近磨平今年以来的全部涨幅。

那么,如何影响A股呢?

国金证券分析,中国汇市与股市的正反馈效应有所加强。

首先,汇市和股市正相关的逻辑基础在于它们都反映了经济基本面的预期,因此从不同历史汇率与股市的走势来看,在货币政策中性的条件下,汇市与股市都表现出较强正相关性。

其次, 两类资产从资本流动以及市场情绪和预期的角度能够产生相互正向影响,例如人民币汇率升值导致市场对人民币资产的配置需求上升,内外资加速流入A 股形成正反馈效应。

因此,若汇率波动形成一定趋势,将通过影响市场情绪、资本流动等方面综合影响国内股市。从数据方面看,4月以来股市与汇市相关性高达 0.91,具有强正相关性。

此前有分析表示,近几日人民币汇率异动应归因于市场预期变化。一方面,外部环境变数加大,影响市场预期;另一方面,4月部分经济金融数据有所回落,围绕经济增长前景的分歧重新加大。此外,月初流动性充裕,货币市场利率大跌,也对汇率走势构成扰动。

机构认为,后续外部风险因素仍需关注,一是美元强势超预期,需关注美元指数上行空间。兴业研究指出,美国经济衰退的逻辑已被逐渐证伪,而欧元区经济的疲软尚无明显改善,基本面分化下美元指数仍将维持强势,不排除继续刷新高点的可能。二是个别事件性因素仍短期引起市场情绪波动。不排除短期内汇价继续承压走弱的可能性。

不过,机构也表示,从更长时间看,汇率走势取决于基本面。今年经济开局良好,好于预期,后续若能保持稳中向好,汇价将有托底支撑。此外,资本市场扩大对外开放,股票和债券引流效应依然值得期待,也有助于人民币保持基本稳定。近期的人民币汇率波动不会成为长期趋势,年内人民币更可能呈现双向波动,出现单边升、贬值的可能性均不大。

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