全球负利率债券规模迈上新台阶 人民币资产成“抢手货”

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分析认为A股具有很高的投资价值(图源:VCG)

不少外资机构已经在悄悄布局中国资产,这与中国经济具备良好的韧性,以及以人民币计价的债券纳入全球主流债券指数密切相关。

据中国媒体《上海证券报》北京时间7月2日报道,最新数据显示,全球负利率债券规模达到12.9万亿美元,创出历史新高。在业内人士看来,海外机构投资者在全球范围内寻求更有吸引力资产的动机在增强,考虑到当前A股在全球市场的相对估值较低和中国经济增长的前景,人民币资产的配置需求将进一步推升。

报道称,据富国基金统计,截至6月27日,今年以来全球已有15家央行累计降息17次,美联储降息的预期也正不断被市场强化,未来随着全球央行降息的不断推进,全球负利率债券的规模将会再迈上新的台阶。

该报道指出,中国资产将更具吸引力也是多家外资机构的一致预期。富达国际中国区股票投资主管周文群表示,从企业盈利增长角度来看,2019 年A股的每股盈利增长预计将达到11.6%,成长动能领先于美国、欧洲及日本等海外市场;就估值水平而言,A股预期市盈率约为12.5 倍,仍低于全球平均和各大海外市场的估值水平。惠理投资董事兼中国业务总裁余小波认为,中国经济自身具备良好的内生潜力,鉴于A股整体上与中国内需联系更为紧密,与环球市场关联度相对较低,这为海外投资者提供了分散投资的另类选择。

一个不容忽视的现象是——当前全球投资者持续买入人民币债券,进入中国债市的热情持续“升温”。中央国债登记结算有限责任公司最新发布的统计月报显示,5月末境外机构债券托管余额16,106亿元人民币(1元人民币约合0.146美元),连续六个月增持。与此同时,上海清算所托管境外机构持有的人民币债券增至2,689.6亿元人民币。两者合计达1.88万亿元人民币,中国成为仅次于美国的全球第二大债券市场。

另据中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心最新数据显示,2019年5月,共有108家境外机构投资者通过债券通渠道入市,交易量达1,586亿元人民币,日均交易量超过76亿元人民币。全球投资者持续净买入中国债券,当月净买入达522亿元人民币。无论是月度还是日均交易量,5月数据均创债券通上线以来的历史新高。

人民币资产之所以受到青睐,除了上述原因外,有分析指出,中国债券纳入全球主流债券指数,是境外投资者增持境内人民币的重要底色。

从今年4月1日起,人民币计价的中国国债和政策性银行债券开始被纳入彭博巴克莱全球综合指数。接下来,各方预计中国债券也有望纳入富时罗素公司旗下的富时世界国债指数(WGBI),以及摩根大通旗下的全球新兴市场多元化债券指数(GBI-EM GD)。

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