GDP数据表面光鲜 制造业疲软特朗普难守竞选诺言

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10月30日,美国商务部公布包括国内生产总值(GDP)在内的经济数据,单从数据来看,美国经济整体表现良好,但未能缓解市场对于未来增长放缓的担忧。几小时后召开的美联储议息会议如期宣布年内第三次降息,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在发布会上重申,美国经济增长温和,消费增长强劲,劳动力市场依然活跃,但美国经济前景存在不确定性,尤其是商业投资和出口疲软。

特朗普目前忙于连任竞选,中美贸易谈判可能已经不是“主要矛盾”。(AP)

数据显示,美国三季度GDP年化季度环比增长1.9%,超出预期的1.6%,但低于二季度2%。被市场称为“小非农”数据的美国10月ADP新增就业人数12.5万人,预期12万,前值13.5万修正为9.3万。同时,第三季度核心物价指数年化季环比为2.2%,与预期相同,高于前值1.9%。

分析认为,美国第三季度经济增长放缓幅度小于预期,主要是由于企业投资下滑被消费者支出和出口反弹抵消。这也符合鲍威尔对美国经济现状的说法。但从外部环境来看,贸易摩擦的不确定性,全球经济放缓及英国脱欧悬而未决等因素,仍在威胁美国经济的扩张。尽管三季度经济表现好于预期,但美国已经很难达到白宫2019年初设立的经济增长3%的目标。

中国民生证券分析认为,事实上,美国消费支出贡献率也出现全面下滑。由于美联储降息导致房贷利率下降,刺激房地产投资回暖,住宅投资和库存上升构成拉动因素,住宅投资为七个季度以来首次正贡献。但是,设备投资为2016年二季度以来首次负贡献,反映美国制造业投资放缓趋势持续。虽然制造业在美国经济中占比仅10%左右,但是制造业前景持续恶化可能将蔓延至劳动力市场和消费支出。

美国全国广播公司商业频道(CNBC)点评GDP数据称,美国政府的贸易策略一直在拖累企业信心。消费仍是美国GDP主要驱动力,但对全球经济衰退的担忧以及制造业增长的减速似乎在打击美国的零售销售,美国家庭可能已经开始限制其消费。

值得关注的是,从美国商务部公布的数据来看,按行业分类的美国二季度GDP数据显示,当季制造业增加值占美国实际GDP比重仅为11%,比一季度下滑0.1个百分点,低于2018年全年的11.3%,已经降至72年来得最低水平。

这恐怕是特朗普(Donald Trump)最不愿意看到的局面。特朗普2016年竞选美国总统时,呼吁重振美国制造业。但圣路易斯联邦储备银行曾发布研究显示,从二十世纪四十年代开始,制造业占美国实际GDP的比重一直比较稳定,介于11.3%至13.6%之间,但特朗普任期内,美国制造业占GDP的比重反而降低了。

此前公布的数据显示,美国9月制造业采购经理人指数(PMI)大幅下滑至47.8,创2009年6月以来新低。略显惨淡的制造业状况和中美贸易摩擦的持续都对市场信心造成打击,更可能直接威胁到特朗普的连任形势。毕竟对于美国民众个人而言,任何经济层面的损失都比国家层面贸易战的输赢产生更直接的冲击。特朗普连任选举进行到这个关键时期,任何经济数据层面的变化都可能产生连锁反应,这恐怕会让白宫与中国的谈判中投鼠忌器。

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