阿里巴巴赴港上市开启全球申购 火爆抢购与大陆投资者无缘

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11月15日,中国互联网巨头阿里巴巴公告称,拟以每股不超过188港元(1港元约合0.1278美元)发售香港公开募股股票。按照计划,港股普通投资者可以于11月15日至20日进行申购。

11月13日晚间,阿里巴巴在港交所和纽交所提交初步招股文件,文件显示,计划通过全球发售新发行5亿股普通新股,筹集资金约为150亿美元,并在香港联合交易所主板上市。阿里巴巴此次公开募股将成为港股第二大规模募资,仅次于友邦保险。

阿里巴巴双十一购物节当天,总部浙江杭州灯火辉煌。(VCG)

阿里巴巴宣布于11月15日公开招股,发行5亿新股,另有15%约7,500亿股拥有超额配售权。

关于每股定价,11月14日,中国官媒《上海证券报》称,从接近交易人士处获悉,阿里本次在港发行将于11月20日左右定价,此前市场传言称,阿里在定价上将给予市场一定的折扣。对此该知情人士表示,阿里巴巴港交所上市的最终定价取决于11月20日当天阿里巴巴在纽交所收盘价的八分之一,并不会给予市场折扣。

《香港新报》也证实,由于阿里巴巴国际配售首日已获得足额认购,国际配售反应热烈,因此不一定有折扣,而国际配售的定价有机会比公开发售的招股范围更高。

照此估算,11月13日,阿里巴巴美股收盘价约186美元,此前其拆股计划即以“一拆八”赴港上市计算,阿里巴巴香港上市股价预计为181港元。值得注意的是,由于港股不需要市值即可申购,即约18,000港元可以申购一手。而且申购金额越多,中签率和中签金额越高。市场估计,20万港元至30万港元基本可以确保100%中奖1手阿里巴巴港股新股。

遗憾的是,中国大陆投资者无法通过港股通业务参与新股发行认购、超额供股和公开配售。只有公募基金可以通过深港通参与新股发行。普通大陆投资者如果想参与打新,只能通过在香港本地券商开户或中国大陆的互联网券商申请开户。另外,考虑到港股通有50万元人民币(1元人民币约合0.14美元)的投资门槛,即便未来阿里巴巴被纳入港股通名单,也不是普通散户可以投资的。

总体看,港股打新算是“性价比”较高的投资方式。数据显示,上市收益相对于市场基于发行价收益率约为3.3%。其中医疗保健板块为6.8%,必选消费板块为5.6%,信息技术为4.2%。除此之外,市值小于5,000万美元的小盘股约为7.7%。

中金公司分析认为,由于新股投机属性较强,新股申购投资者往往对潜在的最高收益,即区间内的最高价相对于发行价的收益率更感兴趣。该机构的统计显示,2010年以来的IPO中,上市首日潜在最高收益中位数为9.6%;上市第一年,潜在最高收益率中位数为44.5%。

阿里巴巴旗下电商平台在中国的市场份额超过五成。(VCG)

对于阿里巴巴此类热门股,券商还会为投资者提供孖展业务,即保证金交易。投资者通过这项业务向券商和银行融资参与新股申购,以杠杆交易的方式增加中签概率,博取更高收益。据悉,目前已有5家券商共预留660亿港元孖展额度。

不过,以加杠杆的方式打新依然属于高风险交易,收益放大的同时,损失也可能成倍增加。一旦新股出现破发,投资者必须要追加保证金以避免平仓。

11月13日晚间,阿里巴巴在港股披露的招股书显示,2019年财年(2018年4月1日至2019年3月31日),公司共实现收入3,768.44亿元人民币,实现净利润802.34亿元。此外,2019年4月1日至2019年6月30日三个月间,阿里巴巴共实现营业收入1,149.24亿元,实现净利润191.22亿元。其中,66%的收入来自中国零售电商业务。

中国前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示,阿里回归港股上市,对其有三大好处,一是弥补了过去无法在香港交易所上市的遗憾,二是可以实现新的融资,第三,因为阿里巴巴主要的收入和利润都来自于中国,在港交所上市有利于进一步扩大阿里在大中华区的影响力,推动其业务增长。

杨德龙认为,短期内阿里巴巴在港股上市会对港股市场带来资金分流压力。但其作为新经济的代表,为港股投资者提供了新的投资标的,有助于吸引部分投资者赴港投资,从而刺激港股市场进一步活跃。“此外,随着阿里巴巴重回港股,也早晚将被纳入沪港通、深港通的标的当中,也为内地的投资者提供了一个新的机会,也有可能给港股市场带来新的增量资金。”杨德龙说。

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