黄奇帆:中国资本市场不是国家经济晴雨表有九个原因

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黄奇帆说,中国资本市场发展29年存在三大问题,原因在于9个方面。

北京时间12月7日,中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在第十九届中国上市公司百强高峰论坛致辞时指出,“中国资本市场发展29年取得了非常巨大的成就,市场从无到有,市场的规模也已经达到了世界排名第二,但也存在三大问题,即资本市场不是国家经济的晴雨表,资源配置不佳,上市公司投资回报率低。”

黄奇帆称,有九个方面的基础性制度不完善导致了如今的结果。

中国资本市场改革需再提速。(新华社)

第一,中国没有很好的开展注册制。

第二,退市制度不到位,任何资本市场优胜劣汰,没有退市制度,注册制想搞也搞不成。成熟市场的退市,不仅是政府强制退市,也包括上市公司自主的退市。

第三,整个中国股市缺乏长期资本,最重要的是三大社保基金,一是政府搞的养老保险的基金,二是保险公司搞的老百姓的商业保险的基金,第三个是企业搞的补充养老保险企业的年金。

第四,中国的资本市场的规模太小。由于长期资本不够,私募基金公募基金,机构投资不到位,中国股市就成了一个散户市场。

第五,不允许回购注销。

第六,董事会对上市公司在市场的表现,可以在发展的时候收购兼并,不行的时候破产关闭,或者是让别人来收购兼并资产重组,有的时候搞定向增发,上市公司的资本运作是经常会发生的,这样子的游戏规则在前几年中国证监会严格管制,2019年证监会启动了上市公司资产重组的新的方式,把规避这些资产重组的事激活了,这对中国股市是重大的利好。

第七,中国的上市公司指数管理,预期管理有问题。

第八,证券公司最核心的功能是资本中介的功能,中国130个券商,不管是上市的还是非上市的券商,基本没有资本中介的功能。

第九,监管没有到位。成熟的社会在查证券公司问题的时候,都是按照有罪推定,这样查案的效率,打击的分量会增长一百倍。

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