中国央行近4年首次降14天期逆回购利率 呵护跨年流动性

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在12月16日超额续作TMLF后,仅隔一日,央行便重启逆回购操作,而在此前,逆回购操作已停摆20个工作日。值得一提的是,这次操作利率也有变化。

中国大陆媒体第一财经北京时间12月18日报道,根据12月18日中国央行公告,本次逆回购操作规模共2,000亿元人民币(1元人民币约合0.1427美元),其中7天期逆回购中标量为500亿元,中标利率2.50%,和此前一致;14天期逆回购中标量1,500亿元,中标利率2.65%,较前次的2.7%下调了5BP。

Wind数据显示,最近一次14天期逆回购利率下降发生在2016年2月2日,由2.7%降至2.4%。而上次14天期逆回购利率出现2.65%要追溯到2018年,在当年的前3个月,逆回购利率始终维持在2.65%的水平,直至4月16日,上升了5基点变为2.7%,之后一直保持到2019年9月27日。

中信证券固收团队分析称,本次重启14天逆回购操作并下调操作利率是跟随11月7天逆回购降息5bp的同步操作,维持央行逆回购操作利率期限利差15bp空间稳定,而并非新一轮降息。

临近年末,央行灵活适度的偏松调节可能旨在为2020年初配合专项债发行打基础。(VCG)

另外,从操作期限上看,这种结构也体现了央行呵护市场流动性稳健跨年的态度。

事实上,近期公开市场主要的到期压力已被对冲。交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为,18日重启逆回购净投放2,000亿元流动性的同时,降低跨年资金利率,很大程度上可以避免市场流动性年末出现结构性紧张。

也有观点称,近期21天和1个月的跨年资金利率大幅上行,跨元旦资金需求较为旺盛,后续面临春节,央行可能还会重启28天逆回购操作以补充春节期间的跨节需求。

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