中国央行开闸放水8000亿 警惕楼市降温过度

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北京时间2020年1月1日,中国人民银行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次全面降准,释放长期资金约8,000多亿元人民币(1元人民币约合0.15美元)。

央行降准后,A股沪指在银行股带动下向3100点发起冲击,超过3,300只个股上涨。(新华社)

受央行“放水”消息提振,1月2日中国股市跳空高开,银行股大涨,临近午盘,上海证券交易所综合指数一度逼近3100点关口。截至收盘,沪指上涨1.15%,报3085.20点;深成指上涨1.99%,报10638.82点;创业板指数大涨1.93%,收于1832.74点。上证50、沪深300指数双双刷新2018年3月以来新高。

此次降准政策,体现了中国央行支持实体经济发展和降低融资成本的导向,向市场释放了积极的信号,即2020年的货币金融环境会以宽松为导向,这也体现了当前央行金融政策的思路。

按照惯例,每年开年,财政和货币政策都会发力,中国央行此时释放资金正好配合财政专项债发行,早投资早见效。另一方面,央行释放低成本、长期资金,有助于引导金融机构年初加大实体经济信贷投入。同时,通过全面降准对冲中国农历春节导致的货币流动性紧张。

此次货币政策有几点值得关注,第一,全面降准比定向降准的信号意义更强,也和此前中国国务院总理李克强在四川成都的讲话高度统一;第二,此次降准选择在2020年元旦时发布,实际上为2020年“释放流动性、降成本”的工作定了基调,也使得后续包括贷款规模和利率等会有调整。预计2020年1月的贷款市场报价利率(LPR)将进一步下降5个基点;第三,此次降准继续强调不搞大水漫灌,充分说明货币政策调整不会一蹴而就,而会遵循市场稳定的导向,充分体现了稳定改革、小幅刺激的步调。

央行货币政策调整一向是“牵一发而动全身”。尤其是释放流动性利好风险资产,有助于提升市场对经济前景,企业盈利的乐观预期。

从房地产的角度看,降准后续也会带来较为积极的影响。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,在2019年三次降准的基础上,中国房地产金融环境下一步可能会进一步宽松,尤其是在房地产开发贷款和个人按揭贷款等领域。尤其是利于2020年3月份存量浮动贷款转换定价方式的工作更好展开。

中国光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为,中国央行全面降准传导到LPR相当于小幅降息,主要是防范楼市降温预期过度,但同时需要注意房地产结构性调控并未停止,中国楼市“稳房价、稳地价、稳预期”仍然是主基调。

严跃进认为,根据过去的经验,降准以后往往带来了很多新的利好,无论是楼市预期还是实际交易情况。从市场预期的情况看,往往大家会对2020年的金融环境产生宽松预期,导致候供需两方比较活跃。而从实际交易情况看,房地产营销以降准作为营销的突破口,这个时候房屋买卖的问询和实际交易情况都会好转。据此也可以分析,房价本身也容易出现反弹,这是后续市场稳定过程中需要注意的。

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