2019年底制造业投资超预期反弹 能否托底中国经济

撰写:
撰写:

2019年已经过去,实现了GDP增速保住6.0%的目标。展望2020年,稳增长是政策主线,预计还将有更多的逆周期调控政策出台。

中国大陆媒体界面新闻北京时间1月19日报道,粤开证券首席宏观研究员张德礼发表文章认为,2019年四季度中国GDP增速为6.0%,和三季度持平,结束了持续下滑的趋势。

如果看月度的数据,经济见底的趋势更为明显,12月的工业增加值增速、出口增速、固定资产投资增速都高于11月。

经济企稳的背后,和稳增长政策发力有关。一是基建补短板。各级政府推出了重大基建项目,尽管由于融资难的约束,基建投资没有明显好转,但2019年全口径基建投资增速为3.3%,要高于2018年的1.8%。

二是房地产投资继续维持韧性。2019年房地产投资增速为9.9%,连续第四年上升,支撑因素包括房地产项目进入竣工周期、商品房低库存下开发商拿地和开工的积极性好转等。

值得一提的是,2019年12月的经济数据中,制造业投资是最大的亮点。

在连续4个月于2.5%至2.6%的区间内小幅波动后,12月制造业投资增速超预期反弹到3.1%,成为支撑12月固定资产投资的主要力量。

制造业投资增速好转,有多方面的积极意义。

第一,它是固定资产投资的最主要构成,多数年份的占比在1/3以上。第二,相比于房地产和基建这两个固定资产投资的其它主要分项,制造业投资更具生产性,也更能吸纳就业岗位,这也是近年频繁出台稳定制造业投资政策的原因。第三,制造业投资以民间投资为主,占比在85%以上,某种程度上可以认为,制造业投资代表了对未来的预期。

同时,2019年一季度制造业投资增速快速回落,低基数将对2020年一季度的制造业投资形成支撑。

中美贸易谈判对出口依赖型企业的影响日益显现。中国出口增速,从2018年的9.9%下降到2019年的0.5%。

中美贸易摩擦对2019年中国的出口有拖累,但影响更大的是全球总需求。

「版权声明:本文版权归多维新闻网所有,未经授权,不得转载」


X
X
请使用下列任何一种浏览器浏览以达至最佳的用户体验:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。为避免使用网页时发生问题,请确保你的网页浏览器已更新至最新版本。