法兴:股市屡创新高 掩盖了债市危机

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法国兴业银行(SocieteGenerale)全球策略师AlbertEdwards称,股市屡创新高掩盖了公司债市场的供应过剩,清算不久便会到来。

综合媒体2月14日报道,AlbertEdwards指出,现在市场的问题是超出预想规模的公司债发行量,以及这些债券的低质量。

Edwards说,通常情况下,经济数据的疲软会使股市受到伤害,进而引发公司债的信评等级下调,因为信评公司的评级模型中也纳入了股价因素。但过去几年中,这样的事情并没有发生,这主要就是因为央行们屡屡进行干预,力挡市场下跌。

有分析认为,股市的上涨令投资者忽视了债务危机。(新华社)

举例而言,美国制造业景气2019年下半年触及了低点,但是股市不但没有因此受到冲击,反而创出了新高。Edwards认为,全球央行这样子的干预最终不会有好结果,尤其对于散户来说更是如此,因为散户在本轮经济周期里,几乎都涌向债券基金而非股市。同时他又表示,投资者仍在追逐风险资产,但是他们更青睐公司债和科技股。

在2019年流入固定收益共同基金和上市交易基金的资金创出历史纪录后,就此发出警示的并非只有Edwards。波士顿联邦储备银行行长EricRosengren也曾警示称,持续宽松的货币政策促使投资者百般追逐收益率,这种形势下,金融资产泡沫风险对稳定构成了威胁。在国际货币基金组织2020年10月的全球金融稳定报告中,企业债务的激增被认定是一个关键的薄弱点。

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