中国CPI仍处高位事出有因 石油战突如其来加剧通缩

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中国统计局3月10日发布的数据显示,2020年2月份,中国居民消费价格(CPI)同比上涨5.2%,增速仍然处于高位,而代表生产领域价格变动情况的工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降0.4%。

中国统计局城市司司长赵茂宏对此解读称,2月份,新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击,但随着复工复产、保供稳价等政策措施的实施,价格运行总体平稳,呈现出有涨有降的结构性变化态势,CPI继续上涨但涨幅有所回落,其中食品价格上涨较多。

受疫情影响,中国2月食品价格同比上涨21.9%,增速仍处高位。(新华社)

光大证券固收研究团队称,2月CPI增速仍然较高,但有所回落。疫情仍是影响2月CPI增速处于高位的最重要因素。2月份PPI走弱,主要是因疫情影响,工业企业停工停产,需求减弱导致的。随着国内疫情管控的放松以及企业的复工,生产将大概率回暖,预计PPI后续有望得到修复。

业内普遍认为,新冠肺炎疫情终归是一次性冲击,并不会改变CPI大的趋势。预计2020年CPI整体继续下行,上半年基本维持在4.0%以上的高位,下半年快速回落。

西南证券认为,疫情对食品价格扰动依然有限,叠加猪肉价格高基数效应显现,通胀将保持下行趋势。目前更需要关注的是,同业品通缩压力。考虑当前复工复产依然缓慢推进,终端需求偏弱,钢铁等大宗商品库存被动累积,叠加原油价格保持明显回落,这可能带来工业品价格通缩压力加大。

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