中国“降息”:4月LPR“双降” 创新机制来最大

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北京时间4月20日,中国4月1年期LPR(贷款市场报价利率)报3.85%,较上次下行20个基点;5年期以上LPR报4.65%,较上次下行10个基点。

综合媒体4月20日报道,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年4月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

《北京日报》指出,对比3月LPR数据1年期LPR为4.05%、5年期以上LPR为4.75%,此次1年期和5年期以上LPR“双降”,分别下降20个基点和10个基点,这也是自2019年8月以来的最大降幅。

据市场分析,此次LPR利率下调,进一步体现了5年期或中长期贷款下调的导向,对于降低包括房贷在内的成本等都有较为积极的作用。

路透社报道引述华中一银行交易员说,“完全符合预期,毕竟之前OMO(公开市场操作)和MLF利率已经降了”。她并表示,最新的政治局会议已经明确提出“降息”,所以市场普遍认为年内逆回购和MLF利率还有下调空间,从这个意义上说,此次LPR报价下调也不是最后一次。

国金证券固收分析师周岳表示,此举是快速响应政治局会议“降息”要求,4月17日政治局会议指出,要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响,其中“降准、降息”的具体提法为十八大以来首次。

“LPR利率下调是央行快速响应中央要求的体现,可直接引导信贷利率下行,利于托底经济,”他说。

4月17日中共中央政治局会议提出财政和货币政策要同时发力,以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为,提高赤字率,发行抗疫特别国债,增加地方政府专项债券。稳健的货币政策则要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

中国民生银行首席研究员温彬认为,下阶段,货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主,一方面,通过继续下调政策利率,推动国债收益率曲线整体下移,带动企业债券发行利率下降,降低企业直接融资成本;另一方面,适时适度下调存款基准利率,释放LPR改革潜力,引导贷款利率持续下降,从直接融资和间接融资两个渠道切实降低实体经济融资成本。

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