【新冠肺炎·美国】鲍威尔释放悲观信号 强硬表态劝特朗普放弃幻想

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5月13日,美国联邦储备委员会(Fed)主席鲍威尔(Jerome Powell)针对美国经济前景和货币政策等问题发表讲话。此前,新西兰联储宣布维持现有0.25%利率水平不变,但对负利率持开放态度。这意味着继日本和欧洲实行负利率货币政策后,又一个国家央行可能加入阵营。

特朗普此前一再施压要求美联储降息,鲍威尔承受了相当大的压力。(新华社)

由于新型冠状病毒(COVID-19)肺炎疫情的冲击,美国经济陷入停滞,5月12日,美国总统特朗普(Donald Trump)在社交媒体推特(Twitter)上表示,只要其他国家还在享受负利率的好处,美国也应该接受这个“礼物”。但鲍威尔并不买账,他直言不讳地称“负利率不是美联储关注的”。

事实上,市场对于美联储期望颇高,华尔街押注美联储可能会实施负利率政策。美国银行公布的最新利率期权交易数据显示,当前金融机构正押注美联储基准利率在2020年12月底降至负值,概率高达23%。但鲍威尔的讲话让所有人“幻灭”。

鲍威尔在讲话中明显对于美国经济前景比市场预期更加悲观。他认为经济下行风险显著。更多的财政援助可能有助于减少长期损害。但病毒引起的经济衰退是“史无前例的”。政府可能需要额外的政策措施,避免对经济造成长期损害。美联储将继续“充分”使用各种工具,直至危机过去、经济复苏顺利进行。

自2020年3月初以来,美联储已将利率降至零,重启量化宽松,并推出了一系列前所未有的计划,以保持信贷流动并支撑企业和家庭信心。(AP)

一个明显的指标是美国失业率。官方公布的美国失业率为14.7%,而美国财政部长努钦(Steven Mnuchin)表示,美国实际失业率可能高达25%。首次申请失业救济金人数连续维持在历史高位,根据美国劳工部的数据,截至5月2日当周,过去七周首次申请失业救济的人数累计超过3,348万。鲍威尔透露,调查显示,收入低于4万美元的家庭中,有40%的家庭失去了工作。

这也许能解释鲍威尔为什么会说:“美联储的贷款将帮助许多借款人度过危机,但时间会将流动性问题转变为偿付能力问题。”包括财政纾困案在内的救济措施,能让美国民众和企业解一时之急,但如果疫情持续蔓延,生产生活都将受到影响,现金流枯竭的企业将难以偿还贷款,失业人群也无法负担生活开支,甚至影响银行信用体系。

因此,鲍威尔称,许多企业面临流动性问题,这是美联储可以解决的。“我们愿意承担向企业贷款的风险”。

不过,鲍威尔认为,负利率不是美联储关注的,美联储打算继续使用已经尝试过的政策工具。美联储此前公布的会议纪要也证实,几乎所有联邦公开市场委员会(FOMC)委员都反对执行负利率。分析认为,负利率可能导致大量货币不愿意向短期融资市场输送资金,由此导致融资市场流动性匮乏。另外,负利率可能导致海外长期投资机构不再青睐美元资产。

鲍威尔讲话后,美股持续走低,最终三大股指全部收跌。道琼斯工业指数跌幅超过500点,三个交易日跌幅达到1,083点。纳斯达克和标准普尔指数跌幅也超过1.5%。

从鲍威尔的演讲来看,美国货币当局认为目前政策重点应该是财政政策。但美国财政部也已经“捉襟见肘”,白宫政府耗资2.9万亿美元,支持家庭、企业、医疗机构和地方政府渡过难关。巨额开支让美国2020年债务规模达到4万亿美元,其结果是相当一部分财政收入被用于偿还巨额债务利息。这也是特朗普和市场押注美国将执行负利率的原因。

按照美国联邦政府此前公布的预算案,美国政府公债水平正在逼近历史峰值。第二次世界大战结束后,美国政府债务达到国内生产总值(GDP)的106%。为了应对疫情,提高债务规模无可厚非,但如何能保证经济快速复苏,逐渐消化债务,可能是特朗普连任压力之下又一大头疼的难题。

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