【2020两会】经济如何定调 聚焦两会四大看点

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受到疫情影响而推迟的“两会”(即全国人民代表大会和全国政治协商会议)于5月21日正式拉开帷幕。2020年初爆发的新冠病毒(COVID-19)肺炎疫情不但导致两会的推迟,也对中国经济造成严重冲击。中国国家统计局的数据显示,中国2020年一季度国内生产总值(GDP)同比下降6.8%,为1992年中国公布季度GDP数据以来的最低值。因此,如何为经济定调成为本届两会的最大看点。

看点一:GDP目标的设定

2020年是中国全面建成小康社会之年。根据小康社会两个“翻一番”(2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番)的要求,中国2020年的GDP增速需要在5.6%以上。然而,受疫情的冲击,中国2020年全年实现5.6%以上的经济增速比较困难。因此,政府工作报告的GDP目标设定将关系到未来的经济政策的刺激力度。

如果GDP增速目标在5.6%左右以完成小康社会要求,那么2020年下半年经济增速需要达到15%,这就意味着中国要出台大规模的财政和货币刺激政策。这种揠苗助长的行为可能会透支政策空间和经济活力,给经济的长远发展造成隐患。

如果不设立GDP目标,只要求经济“运行在合理区间”,那么政府的行为以及市场的预期都会出现混乱。一方面,中国地方政府长期以来都以经济增长目标作为运转核心,取消经济增长目标不但会令政府绩效难以考核,也会导致政府官员无所适从、政府运转效率下降;另一方面,市场经济活动严重依赖预期,当市场对未来经济增长没有统一的明确预期时,投资和消费行为都会收缩。

因此,政府工作报告大概率会在2%至4%之间选出一个明确、合理的经济增长目标。中国北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫表示,“今年全球经济增速预测仅为-3%,我们今年能达到3%的经济增速,已经足足比全球经济增速高出6个百分点,已经是非常了不起的成绩了”。因此,将政策目标顺延至明年实现完全是可以接受的。

受疫情的影响,GDP目标的设置成为两会期间的关注焦点。图为5月21日工作人员在人民大会堂前做准备工作。(路透社)

看点二:财政赤字率的设定

为了应对疫情的冲击,中国政府必然采取一系列财政政策刺激经济,而财政政策的力度则取决于财政赤字率。中共中央4月17日召开的政治局会议已经明确提出要“提高赤字率”,但是合适的赤字率水平还需要在两会期间公布。

由于中国对疫情的控制较为彻底且中国家庭储蓄率较高,中国政府的财政救助支出并不会出现大幅增长。与部分发达国家相当于经济总量10%以上的财政救助规模相比,中国的财政赤字空间很大。当然,中国政府也没必要为了刺激而刺激,因为财政收支长期失衡的隐患较大,中国政府在设定赤字率时仍要量力而行。中国国家信息中心首席经济师祝宝良认为,中央财政赤字率可提高到3.5%甚至以上。相比之下,2019年一般公共预算赤字占GDP比重为2.8%。

此外,地方政府专项债发行规模也会相应地扩张,预计有望达到3.5万亿元人民币(1元人民币约合0.14美元)以上,同时抗疫特别国债的发行规模预计至少会达到1万亿元。目前,中国学术界正在争议财政赤字是否需要货币化。从央行的态度以及现有法律限制的角度来看,中国大概率不会实施真正意义的财政赤字货币化。但是,抗疫特别国债可能会由央行从二级市场上直接购入,以缓解债券大规模投放对金融市场资金的挤出效应。

随着财政赤字率的提高,中国央行将被迫扩表。(路透社)

看点三:如何拉动内需

国际货币基金组织(IMF)预计,2020年全球GDP增长将萎缩3%。同时,世界贸易组织(WTO)预计,2020年全球贸易将缩水13%到32%。在各大经济体都受到疫情冲击的情况下,中国也面临着外需下降的风险。此时,如何拉动内需成为激活经济的关键。中国国家统计局国民经济综合统计司司长毛盛勇在解读一季度经济运行情况时表示,“要推动中国经济平稳运行,一定要更好地推动内需增长”。

从近期出台的产业政策来看,新基建可能作为拉动内需增长的重点方向被写入新的政府工作报告。根据中国国家发展和改革委员会的定义,新型基础设施是以新发展理念为引领,以技术创新为驱动,以信息网络为基础,面向高质量发展需要,提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。新基建包括5G、物联网、工业互联网、卫星互联网、人工智能、云计算、区块链等技术的基础设施,是中国经济在未来实现高质量发展的基石。在经济衰退时,由政府带头对新基建进行前瞻性投资可以极大地提高未来社会生产效率和投资收益率。

当然,老基建的规模效益强和产业辐射广,是中国拉动内需的“撒手锏”,也必然纳入两会的讨论中。中国人民大学经济学院教授陈彦斌认为,在应对疫情过程中,无论是新基建还是老基建的产业投资措施,除了要考量其能否拉动GDP之外,还要考量其是否可以带动大规模就业和带动尽可能多的人的收入增长与消费增长。因此,拉动内需必然要新老基建一把抓。

看点四:如何为企业纾困

2019年政府工作报告的重点之一是为企业减负。减税方面,2019年制造业等行业的增值税税率将由16%降至13%,交通运输业、建筑业等行业的增值税税率由10%降至9%;降费方面,各地城镇职工基本养老保险单位缴费比例由20%下调降至16%。中国政府网的数据显示,2019年全年企业税收和社保缴费负担共计减轻超过2.3万亿元。

受疫情的影响,企业在2020年面临的挑战与困难更大,中共中央4月17日召开的政治局会议明确表示要“保市场主体”。中国人民银行参事盛松成认为,“市场主体,如企业、个体工商户等,是经济运行最基本的单位,如果市场主体因为疫情冲击而‘枯萎’,那么疫情对经济的影响就可能从短期延伸为长期”。因此,“保市场主体”是最大的保就业、保民生。

目前,中国政府已经采取一系列措施帮助企业渡过难关。中国政府网的数据显示,2020年上半年各类企业缴纳的养老、失业、工伤三项社保费的减免额达6,000亿元,免收公路通行费、降低电价气价为企业减负超2,000亿元。此外,银行通过专项再贷款再贴现、激励国有大型银行发放普惠小微贷款、增加政策性银行专项信贷额度等,为企业特别是中小微企业和个体工商户提供低成本贷款2.85万亿元,对110多万户中小微企业超过1万亿元贷款本息办理延期还本或付息。然而,由于疫情对企业的冲击还没有完全消失,进一步的助企纾困政策必然将在两会期间提出。

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