中国经济V型反转趋势已成 仍需警惕三类风险

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随着企业和居民生活逐渐走出新冠肺炎(COVID-19)疫情的阴霾,中国经济正在快速复苏。6月15日,中国国家统计局发布的一系列数据显示,中国经济V型反转的趋势已经出现。

数据显示,5月中国的工业生产能力继续回升,全国规模以上工业增加值同比增长4.4%,增速比4月份加快0.5个百分点,环比增长1.53%。1月至5月,全国规模以上工业增加值同比下降2.8%,降幅比1月至4月份收窄2.1个百分点。其中,装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.5%和8.9%,表明中国产业升级的步伐没有放缓。

大规模复产复工后,中国经济增长的主要制约集中在需求端。目前,中国的消费市场正在回暖。5月中国社会消费品零售总额同比下降2.8%,降幅比4月份收窄4.7个百分点,环比增长0.79%。从商品零售规模来看,当前消费水平已接近去年同期;从商品类别看,在限额以上单位商品零售类值中,近八成商品实现同比增长。

中国的消费能力正在快速复苏。(多维新闻制作)

大类消费品中,汽车消费增长迅猛。中国国家统计局贸易外经司统计师张敏表示,在中央和地方出台的稳定和促进汽车消费政策带动下,居民购车和换车需求持续释放,汽车市场销售回暖。5月限额以上单位汽车类商品零售额同比增长3.5%,增速为2018年5月以来次高值(最高值为汽车排放标准切换实施前的2019年6月)。

此外,中国的固定资产投资降幅持续收窄,有利于提振需求端。数据显示,1月至5月,全国固定资产投资(不含农户)同比下降6.3%,降幅比1月至4月和一季度分别收窄4和9.8个百分点。

固定资产投资的复苏将拉动社会总需求。(多维新闻制作)

5月固定资产投资最突出的特点就是高技术产业投资的由降转增。1月至5月,高技术产业投资同比增长1.9%,相比之下,1月至4月为下降3.0%。其中,1月至5月,高技术制造业投资同比增长2.7%,而1月至4月为下降3.6%;1月至5月,高技术服务业投资同比增长0.5%,而1月至4月为下降1.7%。

中国经济虽然已经走出了V型反转的趋势,但是也应当有所警惕。

首先,经济的快速反弹得益于央行的货币宽松政策。5月末,中国广义货币(M2)同比增长11.1%;社会融资规模存量同比增长12.5%;对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长13.3%。“开闸放水”只能解决一时之困,而非长久之道。中国经济需要尽快恢复内生增长,摆脱外部强刺激,以免再次遭遇资产泡沫化风险。

其次,消费和工业价格指数显示,需求不振仍是中国经济最大的难题。5月中国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.4%,环比下降0.8%;扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨1.1%,与4月份持平。5月中国工业生产者价格指数(PPI)同比下降3.7%,环比下降0.4%。不断下跌的CPI和PPI不但显示出需求的疲软,也拉响了经济通缩的警报。

最后,北京疫情出现反复,疫情二次爆发的风险时刻威胁着本就十分脆弱的经济复苏局面。6月11日至6月13日,北京三日累计新增本土确诊病例43例,疫情呈爆发趋势。6月14日,北京全市核酸检测机构共检测76499人,测出阳性结果59份。如果北京的疫情得不到有效控制,扩散到其他省市,那么中国经济的复苏很可能因此被打断。

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