美债频发经济预警 股市恐好景不长

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与美股走势相比,近期中长期美债收益率持续回落,反映对新冠肺炎(COVID-19)疫情下美国经济前景有所担忧。

中国媒体第一财经7月20日报道,在美联储(Fed)及联邦政府的刺激政策支持下,美国三大股指已经从3月低点反弹超30%,而长期美债收益率持续回落,则预示着投资者对经济复苏步伐的怀疑,因为新冠肺炎疫情正严重冲击着美国多州的重启计划。如今,基准10年期美债收益率再次滑向0.6%关口,逼近4月低点。作为重要的经济增长参考指标,剔除通胀因素后的10年期美债收益率已经连跌6周,目前徘徊在-0.85%左右。

PGIM Fixed Income多部门和策略主管彼得斯(Greg Peters)指出,实际收益率下降表明未来增长环境面临挑战。债券市场所体现的是,在相当长的一段时间内美国经济增速将低于标准预期。

美国新冠肺炎病例激增以及地缘政治紧张局势所带来的风险给美股带来隐患,华尔街(Wall Street)大多头警告称,美股或面临20%至30%的暴跌。(Reuters)

值得注意的是,收益率曲线进一步趋平,2年期与10年期美债收益率息差7月20日回落至47个基点,经历了非农等经济数据利好的刺激之后,市场对经济前景和利率预期的悲观情绪似乎又重新回升。

道明证券(TD Securities)全球利率策略主管米斯拉(Priya Misra)认为,投资者愈发担心美国经济前景。“可以看到避险资金回流美债市场,随着确诊人数增加,美债是最好的避风港,现在市场担心这种情况将持续一段时间,进而冲击复苏预期。”她说。

不过形势正在发生变化,在新增确诊病例持续上升的情况下,美国消费者信心在7月初有所下降。密歇根大学(University of Michigan)7月消费者信心指数初值为73.2,较6月的78.1大幅回落,远不及市场预期,反映未来6个月经济前景的预期指数同样有所下滑。

近期美股走势并未受到疫情的明显影响,不过花旗银行(Citibank)警告称,基于疫情风险和过于乐观的盈利预测的担忧,不要追涨股市。该行在其季度全球股票报告中表示,目前更愿意等待下一次下跌,并在策略上保持防御倾向。

花旗银行在报告中称,全球央行可能在未来12个月内购买6万亿美元的金融资产,规模是此前峰值的两倍。

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