“冲出”疫情仅有“一步之遥” 中国经济为什么能快速复苏

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8月14日,中国国家统计局发布中国经济7月份最新关键数据。其中,7月中国规模以上工业增加值同比增长4.8%,1月至7月累计同比下降0.4%,降幅比上半年收窄0.9个百分点,距离全面增速“转正”仅有一步之遥。同时,中国商品零售额增长为0.2%,实现年内首次“转正”;货物贸易出口增长10.4%,增速创下新冠肺炎(COVID-19)疫情爆发以来的新高。

随着投资的快速拉动,中国经济的生产缓解正在快速恢复。同时,就业和收入的稳定也促使消费稳步增长。中国经济增长距离实现全年正增长仅差“一步之遥”。图为6月6日中国北京市某商场前,购物人群的密集程度已经恢复到接近疫情之前的水平。(人民视觉)

消费的恢复,基建投资的拉动,以及科技企业的高速增长,正在成为中国经济复苏的主要动力。尤其是在资产投资方面,中国正在抓住整个经济的“关键”。上半年,中国全国固定资产投资(不含农户)约28.16万亿元人民币(1元人民币约合0.14美元)同比下降3.1%,较一季度收窄13.0个百分点。1月至7月份中国全国固定资产投资同比下降1.6%,较前6个月继续收窄1.5个百分点,也有望在第三季度实现“转正”。

中国政府采取的应急经济刺激、投资拉动和全力复工、确保就业的诸多政策已经起效。“财政、货币、行政”三位一体、相互克制、合作协调的独特机制正在帮助了中国经济快速走出危机。

随着2019年底新冠肺炎疫情在中国武汉的爆发,中国经济再次遭遇中美贸易战以来的又一次沉重打击。企业停工、流动资金紧缺、社会消费断崖式锐减,一度导致中国经济陷入深度衰退。1月至2月份中国全国固定资产投资出现了罕见24.5%的负增长。中国经济形势一度万分危急。就如一台巨大的机器,要想重新启动,走出疫情阴影,急需外在资金注入作为启动动力和再次润滑。

然而,按照市场经济和有限政府的理论,无论是采取货币刺激,还是财政减税,都将导致通胀高企、财政枯竭。政府干预下的产业强行投资也将面临收益低下的尴尬。面对全世界的质疑与“唱空”,中国政府拿出了自己的独门“秘籍”——原本相互制衡、几乎难以同时使用,分别来自议会、央行和政府体系的三种力量被中共“神奇”地捏到了一起。

2月3日,面对扑面而来的经济危机,在最初的财政“抗疫”资金下发后,中国央行便发出了最为强烈的逆周期调节信号,先后两笔公开市场逆回购操作,在短短8天内累计向市场提供近2.6万亿元流动性。2月10日,第一笔总额3,000亿元的专项再贷款也开始发放。对于一些困难企业,尤其是受疫情冲击较大的企业,例如餐饮企业、应急物资生产企业来讲,陆续多笔“救命钱”的到来可以说稳住了中国经济的基本盘。

随后,中共进一步推出了,包括民生基础设施、5G基站、工业互联网和特高压、新能源等在内新一轮的基建投资。据目前不完全统计,中国仅各省级政府的“新基建”规划投资就已经超过了50万亿元,其中有近十分之一的投资项目预计将在2020年内陆续开工。

此后,无论是1万亿元的抗疫特别国债,还是1.5万亿元的金融系统让利。总之,自2月份以来,为了应对新冠肺炎疫情,中国央行先后直接净投放了近3万亿元的流动性,已经足够拉动经济,甚至已经有些过头。截至7月末,中国广义货币(M2)余额已达212.55万亿元,同比增长10.7%,大大高于同期中国国内生产总值(GDP)的增长。在2020年的上半年,中国正在动用包括货币、财政、行政等一切力量和资源,刺激中国的经济增长、拉动产业投资。

可以说,这是继2003年“非典”(SARS)疫情、2008年全球金融危机后,中国经济正在经历着又一场最广泛的经济和社会动员,以确保企业复工,确保企业资金链,为之后中国经济和投资的快速恢复奠定了基础。

2月13日,武汉爆发新冠肺炎疫情期间,中国人民解放军医疗人员乘坐空军运输机抵达武汉天河国际机场紧急参与防疫救援。(Reuters)

也许有观点认为,中国的经济无非是一种专制主义的体现,抑或是一种应对危机的机制。但是,中华文明自大禹治水、鼎和九州以来,也正是在成功应对了一个又一个的危机之后,才得以延续到今天。中国人对于自身问题的反思和应对能力,使得中国人可以在历史的曲折中驾驭这种机制,而不是倾向于政府制衡和背后的财团利益博弈。整体的利益和民众的利益永远是第一要务,一切利益必须为之让路,这就是中国的传统和各阶层共识。而且越是外部压力巨大,这种共识就越是牢固。

无论是在面对中国内部的经济转型危机,还是面对中美贸易战压力,甚至是面对新冠肺炎疫情,这种全球性灾难与危机的时候,中国政府和经济总是会将危机转化为机遇,并通过调动自身庞大的工业产能和社会组织能力形成新的增长动力。

这次新冠肺炎疫情的爆发,以及美国对于中国经济的“压力”,正在使中国进一步加强这种自身调整的能力。尽管在6月、7月,中国南方再次遭受到了洪水袭击,但是依旧没能阻止中国经济的整体复苏。

在生产领域,截至7月27日,据中国国家统计局数据显示,69.3%的中国规模以上工业企业达到正常生产水平八成以上,较6月中旬提高0.9个百分点。分产品看,7月份,612种工业产品中,369种产品实现同比增长,增长面为60.3%,较上月有所扩大。

在消费领域,供给端增长也在为整个经济的恢复提供支撑。通过一系列的复工复产和企业纾困政策,就业和收入正在得到保障,并带动需求加快恢复。7月中国社会消费品零售总额32,203亿元,连续3个月超3万亿元,降幅进一步收窄。其中,中国商品零售额增长为0.2%,实现年内首次“转正”;货物贸易出口增长10.4%,增速创下新冠肺炎疫情爆发以来的新高。

尤其是7月中国乘用车销量的增速回升更能说明问题。随着前期疫情影响逐渐消退,7月中国乘用车销量增速已经回升至8%的水平,基本已经实现由负转正。这说明尽管目前中国的生产恢复略快于消费,但是两者相互促进的正循环已经开始。

中国经济不仅已经度过了最难的时刻,而且也已经走过了复苏的拐点,正在开始稳步接续被疫情打断的产业转型升级进程。

从8月16日中国央行党委书记、银保监会主席郭树清在中共官媒《求是》杂志上的撰文可以看出,中国政府在加速恢复经济的同时,正在转向防止风险,以弥补由于经济刺激产生的社会杠杆率过高,银行不良资产率上升的问题,预防来自美元“放水”的输入性通胀。同时,加快金融供给侧结构性改革,这个被疫情打断的改革又将开始。

尽早处置不良资产,防止高风险影子银行反弹回潮,加大金融开放等措施,将为实体经济的下一步改革提前打好预防针。之后“财政、货币、行政”三位一体、相互克制、合作协调的独特机制又将“登场”,意在打通生产、分配、流通、消费各环节,加速产业的转型升级,建立中国国内经济“大循环”的一系列改革将加快脚步。

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