人民币5个月大涨8% 警惕热钱持续流入

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由于中国新冠肺炎(COVID-19)疫情防控得当,在全球经济中率先实现复苏,以及美元指数自身的走弱,带动人民币汇率自5月底以来一路震荡上扬。截至目前,人民币兑美元汇率仅5个月左右的时间升值幅度已近8%。不少观点认为,当前人民币汇率的强势势头短期内仍有望延续。

中国媒体券商中国11月10日报道,自2020年5月底以来,人民币汇率一路强势上扬。截至目前,人民币兑美元汇率较5月底的低点已升值近8%。同期,人民币兑一篮子货币的升值幅度尽管未及人民币兑美元升幅明显,但目前也有超3%的升值。

浙商证券首席经济学家李超认为,后续人民币汇率仍有升值空间,继续调高2020年末至2021年汇率波动中枢至6.5,波动区间为6.3至6.7。瑞银证券中国首席经济学家汪涛也预测,2020年底前人民币兑美元汇率有望小幅升值至6.5左右。

市场对人民币汇率中长期走势的预判仍有分化,一些观点持续看涨,一些观点则倾向于贬值。(路透社)

但随着汇率的不断升值,其引发的“热钱”持续流入,以及对出口行业的影响也愈发引起关注。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,“如果未来美元持续转弱,将为中国带来多种形式的持续国际资本流入,对此需要从宏观审慎的角度出发,前瞻研究,积极应对。弱美元周期对中国经济和价格水平的影响更具扩张效应,使得经济趋热和价格水平上涨的可能性更大,要求货币政策的调控应充分考虑这一因素并更具前瞻性。而应对本币升值压力,在中国央行已退出外汇市场常态式干预的情况下,只能主要依靠宏观审慎政策和国际间汇率政策协调来完成,以避免干扰货币政策的实施。”

中国银行研究院研究员王有鑫表示,短期看,年内受中国疫情防控形势较好等利好因素带动,人民币资产避险属性逐渐凸显,人民币汇率和跨境资本流动出现相互强化的态势,有利于改善中国的国际收支形势,但随着证券投资在国际收支中的占比上升,一旦外部市场出现变化,输入性风险对中国的外溢影响将被放大,并有可能与国内风险形成叠加共振态势,影响中国金融稳定。

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