中国11月罕现“双通缩” 中国央行是否放慢货币正常化脚步

撰写:
最后更新日期:
撰写:
最后更新日期:

中国11月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据出现罕见的“双通缩”,那么,罕见的双通缩是否会令中国央行放慢货币政策正常化的脚步?

路透中文网12月9日报道,分析师普遍认为不会,一方面CPI负值更多是受高基数和食品价格影响,内需虽然不旺但总体稳定,通缩可能只是昙花一现;另一方面,中国央行化解金融风险立场坚定,预计仍会采用结构化政策支持实体经济。

“中国CPI同比已降至负数,这是全球金融危机以来首次。”德商银行(Commerzbank AG)亚洲高级经济学家周浩表示,CPI的快速下降很大程度上是由于食品价格下跌,尤其是猪肉价格下跌,核心通胀率虽低迷但近几个月保持稳定。

他称,市场关注的问题是,考虑到极低的通胀率,中国央行是否可能减缓政策正常化进程。“目前看来,这似乎不太可能,因为中国决策者已加大去杠杆力度并开始收紧房地产。”

中国国家统计局12月9日公布,11月CPI同比下降0.5%,低于路透调查预估中值0,持平于2009年10月创下的低值;11月PPI同比下降1.5%,优于路透调查预估中值下降1.8%,为今年3月以来最高。

统计局并公布,11月CPI环比下降0.6%,路透调查预估中值下降0.2%;PPI环比上涨0.5%;11月CPI中的食品价格同比跌2%,非食品价格同比下降0.1%。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Evans-Pritchard认为,中国央行会仔细研究通胀走势,重点关注核心通胀率(underlying inflation),鉴于中国经济活动仍强劲,核心通胀率未来几月可能回升。

中国国际经济经济交流中心研究员张永军表示,11月CPI意外转负主要受食品价格回落拖累,尤其是猪肉供应回升,价格回落;同时疫情影响下整体消费仍未回到正常状态。

他指出,考虑到价格对供需变化有时滞,加之目前货币供应比较充分,估计CPI为负的状态不会持续太久,是否为通缩仍需观察;但PPI受生产整体需要疲弱的影响仍会在较长时间维持在负值。

上海证券宏观分析师胡月晓指出,当前的体现在CPI同比值上的“通缩”是伪通缩,是对去年过高基数的修正,实际上体现为环比的当前物价运行平稳。受基数影响,未来一季度和二季度的CPI同比值都将处于负值。

分析人士认为,尽管11月出现“双通缩”,但中国央行货币正常化的节奏料不会受到干扰,明年仍将注重结构化政策对实体经济予以支持。

“对于政策而言,要看到需求不足仍然是当前经济的主要特征,如果货币政策过快调整,可能会加大下行压力,并对价格带来抑制。”中海晟融的张一表示。

中国央行发布的三季度货币政策执行报告称,中国经济运行总体平稳、货币条件合理适度,不存在长期通胀或通缩的基础,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向;要尽可能长时间实施正常货币政策,保持宏观杠杆率基本稳定。

推荐阅读:

「版权声明:本文版权归多维新闻所有,未经授权,不得转载」


X
X
请使用下列任何一种浏览器浏览以达至最佳的用户体验:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。为避免使用网页时发生问题,请确保你的网页浏览器已更新至最新版本。