非农就业数据平淡 华尔街“心病”难除

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6月7日,美国三大股指收盘涨跌互现,纳指涨0.49%,报13881.72点,道指跌0.36%,报34630.24点,标普500指数跌0.08%,报4226.52点;中概股中汽车股集体上涨,蔚来、理想汽车涨超4%;电商股集体下跌,其中拼多多跌超3%。

6月4日,备受市场关注的美国劳工部公布5月非农就业数据显示,非农就业人口录得增加55.9万人,前值为增加26.6万人,预期增加67万人。美国5月失业率为5.8%,创去年3月以来新低,前值6.10%,预期5.90% 。就业参与率61.6%,预期61.8%,前值61.7%。另外,平均每小时工资同比增2%,预期增1.6%,前值增0.3%。

最新公布的数据没有发生4月那样让市场大跌眼镜的情况。5月非农数据仍不及预期,让市场认为美联储很难在夏季讨论缩表。失业率的下降符合此前美联储经济褐皮书的判断——美国经济维持了“温和复苏”。

尽管就业情况正在好转,但仍然有数百万人继续观望。在5月中旬,大约有1,540万美国人通过定期的州援助和联邦紧急项目获得失业救济。这一未经季节性因素调整的数字较3月第一周减少了400多万人,但仍是疫情爆发前领取福利金人数的近七倍。美国联邦和州政府所发的失业救济不仅造成了巨大财政负担,也让劳动力变得更加挑剔。与此同时,物价上涨,雇主只能提高工资。在数据上直接体现为劳动参与率下降,一些人可能完全退出了就业市场。这再次证实了美联储的判断“美国劳动力市场还有很长的路要走”。

疫情爆发后,美国失业率达到大萧条以来的最高水平,截至目前仍有超千万人依靠失业补助维持生活。(AP)

因此,很多分析师都认为,美联储维持超宽松的货币政策是正确的。但想要看清目前美国的就业形势似乎和预测美国股市走向一样困难。经济学家之前对5月非农就业人数的增幅预期差异很大,低至33.5万,最高则达100万人。

这种分歧的背后,是普遍存在的对美联储是否会提前结束宽松的担忧——在美联储内部,这样的分歧同样存在。并且退出宽松的声音越来越大。继美联储卡普兰(Robert Kaplan)一再呼吁退出宽松政策后,费城联储主席哈克(Patrick Harker)最新表示,美联储需要开始讨论缩减购债时间表。

从美股的表现来看,市场目前对于外界消息非常敏感,一点风吹草动都会放大市场波动。让市场稍感欣慰的是,尽管哈克是联邦公开市场委员会(FOMC)的成员,但今年没有政策决定的投票权。

市场正在因为种种数据的变化变得像一只惊弓之鸟,一方面希望债券购买等放水行为能够继续支持经济复苏,另一方面又担心,如果经济快速回暖,美联储缩减购债的预期就将升温,不可否认的是,目前的低利率环境有利于美国经济走出困境,但也助长了风险偏好提升,或迟或早,美联储决定何时转向,在靴子落地前,始终是华尔街的“心病”。

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