国际油价暴涨50%明年将冲击100美元/桶 中国如何应对?

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6月22日,布伦特油价突破75美元的大关,创近两年来最高水平,年内累计上涨45%。美国轻质原油期货也一度逼近74美元,创2018年10月以来新高,今年以来累计上涨幅度已经超过50%。具体来看,本轮国际油价大涨主要因为供需两端齐齐发力。

据金十数据6月24日报道,一方面,原油市场需求端强烈复苏。随着新冠疫苗接种工作有序推进,全球疫情形势有所好转,各国经济逐渐重启带来巨大的原油需求。

目前,中国疫苗接种量已突破10亿剂次,大约65%的美国成年人已注射了至少一剂新冠疫苗,英国超2,640万成年人已完成两剂新冠疫苗接种等等。在此背景下,经合组织(OECD)最新经济展望报告预计,2021年全球国内生产总值(GDP)增速为5.8%,高于此前预测值5.6%,其中今年中国经济增速预测值为8.5%,美国为6.9%,欧元区为4.3%。

虽说全球经济前景明显改善,但由于各国疫苗接种情况不同,抗疫效果较好的国家经济复苏明显快于其他国家,例如墨西哥和南非人均收入要恢复到疫情前的水平还需要3至5年。不过,主要经济体的复苏已经足够带动原油市场需求的上涨。石油输出国组织(OPEC)最新报告指出,2021年全球石油需求预计将增长6%,达到平均9,650万桶/日。

另一方面,原油市场供应端出现一系列变化因素。首先,产油大国增产幅度满足不了需求。今年4月初,OPEC和非OPEC产油国达成协议,同意再5月和6月日均增产35万桶,7月日均增产约44万桶;同时,沙特也解除每日100万桶的自愿减产计划。也就是说,OPEC+将在三个月内日均增产200万桶。

可是这些石油出口大国宣布增产计划后油价不跌反而大涨,很简单,因为市场普遍认为他们增产幅度远远满足不了全球激增的原油需求。据OPEC+预计,由于全球石油需求增加,今年9月至12月原油库存降幅将超过200万桶/日。

其次,伊朗原油供应不确定性推动油价上涨。近日伊朗总统莱希(Lehi)放话称,即是美国解除对伊朗的所有制裁,他也不会与美国总统拜登(Joe Biden)会晤。这也意味着伊朗原油重返国际市场的可能性很低。

再者,美国新实施的三大能源政策助推油价上涨。拜登上任之后,在能源领域方面做了三件事:取消Keystone XL输油管道建设许可、暂停美国联邦土地和水域的石油和天然气开采租用、以及美国抑制甲烷排放。这些举措将让美国石油产量有所下降,对国际油价产生切实的影响。

国际油价后市怎么走?美银:向100美元大关冲击!

那么国际油价还会继续涨下去吗?有一个指标显示,当前国际油价还没有抵达“天花板”,那就是美国原油期货合约的主要价差已经升至七年以来最宽。

本周一,WTI 9月合约较10月合约的溢价触及1.12美元/桶,过去出现这一关键价差超过1美元情形的两个时间段(2008年、2013年中至2014年中),国际油价都超过了100美元/桶。

与此同时,维多(Vitol Group)、嘉能可(Glencore Plc)和托克(Trafigura Group)等大型石油贸易公司的高管们都喊出了100美元的油价预测。态度最为坚定的美国银行预计,明年国际油价将冲击100美元/桶大关,如果预测成真这将是2014年以来首次。

需要注意的是,美国疫情期间积攒的原油库存也在快速减少,美国石油协会(API)数据显示,截至6月18日当周,美国原油库存骤降719.9万桶,连续五周下降。不过,美银认为如果国际油价突破100美元大关,美国不会放着生意不做,在拜登同意的情况下,美国页岩油产量还是会上升。据美银预计,2021年至2023年,石油市场可能由135万桶/日的短缺状态转为40万桶/日以上的过剩状态。

但不同于美银的乐观,更多业内人士认为未来石油供应将大幅减少。为了在2050年实现“碳中和”的目标,美欧等国都适度减少对油气等传统能源的以来,开始踏上了低碳化的绿色能源道路。

这也使得国际资金转而投向风能、太阳能和其他可再生能源项目,同时石油领域的投入资金也大幅减少。2020年国际石油开采支出降至3,300亿美元左右,不到2014年的一半。摩根大通分析师马雷克表示,2030年全球石油供应方计划投资将比预期需求少6,000亿美元。

对此,业内人士预计,如果石油开拓计划资金投入减少,那么国际石油供应将以每年4.5%左右的速度下降。无论如何,外界对国际油价涨幅很大程度都是基于供需两端的综合预判,供应趋紧,需求旺盛,油价自然降不下来。

还有一个不能忽视的点,大通胀时期,原油等大宗商品价格很难回落。拜登就职以来,提出的三大经济刺激计划总额已经达到惊人的6万亿美元,而为了满足美国财政部发债筹备资金的需求,美联储(FED)不得不印钞购债,天量美元流向世界各地,大通胀也随之到来,连美国躲不过。

中国如何应对?五招齐下,扩大国际原油定价话语权!

由于原油是重要的能源及化工原料,国际油价上升对中国的影响也牵动着各界神经。根据中国2016年出台的《石油价格管理办法》,中国对成品油价格设置了调控上下限,当国际油价处于40-130美元/桶之间时,国内油价正常调整,当国际油价高于130美元/桶、或是低于每40美元/桶,国内油价则维持130美元的天花板价、或40美元的地板价。

在这一价格机制下,去年国际油价跌至负值,国内成品油价格也触及地板价,也就不再调整价格。现在国际油价涨幅还处于正常区域内,国内油价也是正常调整。

国际油价乘势飙涨之际,不愿为高油价买单的中国也开始缩减原油进口量。今年5月,沙特和俄罗斯对华原油出口分别环比下跌21%、13.5%,至720万吨、544万吨。作为全球第一大原油进口国,中国此时不进口“高价洋油”,影响大吗?中国如何应对国际油价上涨的情况呢?

抓住良机,大量进口低价原油。2020年,中国买家抓住低油价时机大肆采购,全年原油进口5.42亿吨,同比增长7.2%,进口金额为1,763亿美元,同比下降27.3%,进口均价330美元/吨,同比下降31.3%。

深谋远虑,建设国家储油基地。早在2003年,中国便全面开始筹建石油储备基地,初步规划用15年的时间分三期完成油库等硬件设施建设。一旦三期工程完成,中国储备总规模将达到100天左右的石油净进口量,国家石油储备能力将提升到约8,500万吨,相当于90天的石油净进口量,达到国际能源署规定的战略石油储备能力的标准线。

自给自足,加大石油勘探力度。据自然资源部统计,截至2019年底,全国已探明油气田1,040个(油田756个,天然气田284个),页岩气田7个,煤层气田25个,二氧化碳气田3个,其中累计生产石油71.26亿吨。

值得一提的是,6月18日至21日,中国石油勘探连获重大成果——中石油在塔里木盆地、鄂尔多斯盆地分别发现一个10亿吨的超深大油气田、储量超10亿吨级的页岩油大油田。

珠联璧合,和产油国携手合作。今年3月,中国已经和石油大国伊朗签署了25年全面合作协议。中国将在25年内向伊朗投资4,000亿美元,帮助该国重振经济;作为回报,据之前流传的草案协议,这25年内伊朗将为中国提供稳定的石油供应。仅是今年3月,便有3,000万桶伊朗原油发往中国。

中国原油期货、原油期权相继启航。2018年3月26日,中国推出人民币原油期货,截至2020年底,上海原油期货累计成交4,158.58万手,累计成交金额11.96万亿元人民币,交易量和WTI、Brent两大国际原油期货“旗鼓相当”。

2021年6月21日,中国首批以人民币计价,并向境外投资者全面开放的原油期权正式挂牌交易。自此,中国原油市场将形成现货与期货和期权两种工具三位一体的有机格局,这有助于提高中国炼油企业的市场竞争力和国际化经营水平;同时这也让中国原油期货市场成为影响国际原油市场的一个窗口,对于加强中国在国际油价上的话语权有重要意义。

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