新冠变异病毒叠加OPEC+分歧 国际油价难破100美元

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从当前全球经济的走势来看,如果石油输出国组织及其盟友(OPEC+)在未来几个月内仍无法达成增产协议,2021年下半年的国际油价很可能持续维持在高位。不过,鉴于OPEC+内部存在分歧、德尔塔(Delta)新冠病毒变异毒株已成印度、英国等疫情反弹的“主力”,短期内国际油价冲破100美元/桶的概率十分有限。

OPEC秘书长巴尔金多(Mohammad Barkindo)在7月5日发布声明说,经过与沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨尔曼(Abdul Aziz bin Salman)和俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)磋商,原定于在当日重新召开的第18次OPEC+部长级会议被取消。

这意味着OPEC+不会在8月份增产。消息传出后,国际原油盘中跃升,布伦特原油自2018年10月以来首次盘中升破77美元/桶,日内涨幅扩大到1%以上。美国WTI原油盘中重上76美元/桶,也刷新将近三年来高位,日内涨超1%。

毋庸置疑,供需是影响国际油价走势的关键因素;但是,影响供需的变量有很多。

OPEC+内部的分歧

自2020年4月以来国际油价不断走高,与2020年疫情全面爆发之后各大经济体石油需求锐减、国际油价不断创出新低,OPEC+因此达成减产协议密切相关。这推动了国际油价的回升,也保障了石油生产大国的收入。但是,并不是所有的OPEC+成员国都赞成减产协议,当前阿联酋就以此为谈判条件,对增产提出“要求”。

据悉,阿联酋虽然同意从8月至12月累计增产约200万桶/日,但拒绝将减产协议延长至2022年底的提议。此外,阿联酋还坚称,若协议必须延长至2022年底,作为妥协条件,该国要求将其减产基线从320万桶/日提升至380万桶/日。另有消息显示,阿联酋高层一直在就是否退出OPEC展开激烈讨论。阿联酋一旦退出OPEC,可能引发大规模增产。

换言之,OPEC稳油价的能力并不稳定。如果一些OPEC+成员国不再受减产协议的制约,大量增产原油,当前维持在高位的油价就会面临“大考”。

Delta是经济复苏的障碍

与OPEC+内部的分歧相比,新冠肺炎(COVID-19)疫情的反弹更会抑制油价上行。如果Delta新冠病毒变异毒株得不到有效控制,多国再次爆发疫情,全球经济复苏的步伐必然会停滞,对石油的需求也将下降。

这一预测并非过度悲观。6月21日,世界卫生组织(WHO)表示,在印度首次发现于的Delta已传播至全球92个国家,正在成为全球疫情主要流行毒株。受到Delta迅猛扩散影响,印度、英国、美国、日本等将面临新一轮疫情冲击。

此外,国际油价还受到金融因素的影响。数据显示,截至6月22日当周,华尔街众多对冲基金已经连续四周成为石油多头买家,并将看涨头寸推至近三年来最高水平。但是,值得警惕的是,如果美联储(Fed)一旦明确加息时点,短线油价极有可能下行。简言之,投机因素也是石油价格不能忽视的因素。

因此,综合多方因素来看,2021年下半年国际油价有很大概率维持在高位,但是突破100美元/桶的几率很小。

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