巴黎经济学院教授:美国等西方国家正走向金融危机 原因有四

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对于美国股市连创新高,法国外贸银行(Natixis)的高级经济顾问、巴黎经济学院(Paris School Of Economics)教授帕特里克·阿图斯(Patrick Artus)并不对此感到喜悦。在向客户发出的一份非常坦率的报告中,阿图斯表示,一场危机是“不可避免的”。

中国腾讯网7月8日报道,随着经济重新开放,美国、英国、欧元区和日本的未偿债务总额在国民生产总值(GDP)中所占比例已经从新冠肺炎(COVID-19)疫情以来的最高水平回落,但仍处于较高水平。阿图斯表示:“如果债务收入比持续上升,那么借款人的偿付能力就无法得到保证。”

与此同时,货币供应量也创下了历史新高。阿图斯指出:“货币供应量不能相对于收入持续增加,因为与储蓄和收入相关的货币需求迟早不能再增加。”他曾在经济合作与发展组织(OECD)和法国央行(Banque de France)任职。

另外,财富也在飙升,股票和房价都在大幅上涨。阿图斯称:“相对资产价格的上涨无法推断:如果价格过高,资产购买者的储蓄届时将不再足以进行购买,从而不可避免地导致价格向下修正。”

最后,阿图斯指出,收入分配不利于工薪阶层:“如果工资收入长期得不到生产率的提高,对商品和服务的需求将变得过于疲软,无法吸收生产,而生产在收入投资时会迅速增长。”

那么,这一切将如何展开呢?阿图斯表示,收入分配的修正将导致薪资增长加快和通胀上升;反过来,这将需要更严格的货币政策和更高的通胀调整利率。然后,更具限制性的货币政策将稳定资产价格和财富,迫使去杠杆化,而由于家庭、公司和政府需求的必要下降,去杠杆化将导致经济衰退。

他得出的结论是:“这些变量的稳定将导致一场非常严重的金融危机,原因是工资和通胀增长加快,货币政策受到限制,财富和资产价格下降,以及内需下降导致的经济衰退。”

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