马斯克再次进攻中国市场 特斯拉股价泡沫会最终破裂吗?

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7月8日美股隔夜市场显示,美国电动车品牌厂商特斯拉(Tesla Inc.)收高1.4%,成交143.2亿美元,在美股成交额最大的20只股票中排名第三。

特斯拉这次股价走高与其上线新产品有关。7月8日消息称,特斯拉中国官网正式上线Model Y标准续航版,售价为27.6万元人民币,续航里程(国标工况法)为525公里,单电机后轮驱动。官方数据显示,其百公里加速时间为5.6秒,最高车速可达217公里/小时。

特斯拉强劲反弹开始了吗?

事实上,2021年以来,多种不利消息已经令特斯拉失去了往日荣光。2020年可以说是“特斯拉年”,全年上涨了超700%。特斯拉掌门人也风光无限,一度登上了世界首富宝座。

但今年特斯拉表现却较为暗淡,与大盘相比,今年大部分时间里都表现不佳。分析认为,这与中国销售放缓负面消息缠身、关键芯片短缺、传统汽车加入新能源造车行列以及中国造车新势力对中国市场的蚕食等因素有关,投资者对特斯拉已经感到失望。

然而,这些抑制股价因素短期内并不能得到有效改善。

中国销售放缓或将存在很长一段时间,因为中国本土电动汽车品牌比如蔚来、小米、理想等新能源造车新势力正在崛起,这些品牌将会是特斯拉的强劲对手,且引发价格战,进而影响特斯拉的利润以及长期估值。

数据显示,今年以来,蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车的交付量仍然保持高增速,5月分别同比增长95.3%、483%和101.3%,并未受到特斯拉连续降价的影响。乘联会预计,今年中国新能源汽车市场规模将增长至250万辆。

实际上,不止在中国增长势头很难持续,特斯拉在全球市场也面临激烈竞争。过去特斯拉在欧洲并没有形成主导。相反遭遇了滑铁卢。传统车企快速推出电动车,在特斯拉进入之前就已经抢先布局市场。

2021年以来,股价长期维持在150欧元的大众汽车集团(Volkswagen),股价突然起飞,上涨超过50%,一度成为德国市值最高的公司。福特汽车(Ford Motor Company)宣布,预计到2030年,电动汽车将占其全球销量的40%,并宣布了一揽子新能源发展计划。

值得注意的是,特斯拉不仅面临新能源车市场被蚕食的竞争,还要应付负面事件。今年4月上海车展车顶维权事件,特斯拉应对公众的形象遭到网友口诛笔伐。对负面形象特斯拉并没有采取积极措施补救,相反极力推卸责任,这令负面形象进一步发酵,久而久之,将会成为特斯拉在中国发展的障碍,最终将会再次深陷舆论压力,得到的是口碑和销量的“双滑铁卢”。

不仅如此,特斯拉股价被多家机构看空。

瑞银集团(UBS Group AG)分析师Patrick Hummel表示,在中国,特斯拉对其他初创企业的领先优势已经开始缩减。这种竞争对该公司的底线构成了挑战。特斯拉通过向其他未达到排放目标的汽车制造商出售碳抵消额度而获利。但是,其竞争对手的电动汽车销量越大,这种收入来源就会越少。特斯拉的股市估值是建立在急剧增长的预期之上的,这让它几乎没有出错的余地。

摩根大通分析师布林克曼(Ryan Brinkman)预计特斯拉股价将出现负面反应,因为公司2021年第一季度息税前利润与市场普遍预期相差“相当大”。他认为,特斯拉的溢价估值很可能要经过一群新的竞争电动汽车车型的“测试”,这些车型既会争夺销量和市场份额,也会减少其他汽车制造商对特斯拉“非常有价值”的电动汽车积分的需求。并重申对特斯拉的“减持”评级,目标价155美元。

综上,今后,一两个利好因素或许会令特斯拉出现短时反弹,但由于电动汽车赛道越来越多的玩家涌入,特斯拉应对负面消息秉持的傲慢态度,都会令公司在行业领先优势逐步缩窄,在这种情况下,特斯拉的表现或还不足以推动股价大幅上涨。

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