美股大跌 变异毒株肆虐能够终结牛市吗

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7月19日,美国三大股指集体跳水。其中,道琼斯工业平均指数跌幅为2.09%,失守34000点,创近9个月来最大单日跌幅;标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.59%和1.06%。

变异毒株肆虐引发恐慌

美股大跌主要受新一轮新冠肺炎(COVID-19)疫情爆发的影响。尽管截至7月6日美国48.3%的人口已经完全接种了新冠疫苗,但是最新变异的Delta毒株传染性更强,导致新冠确诊人数激增。美国疾病控制与预防中心(CDC)的数据显示,截至7月18日的一周时间里,美国平均每天新增确诊病例近2.6万例,高于一个月前的平均水平(约每天1.1万例)。

受变异毒株侵袭的不只是美国。东南亚已经成为新一轮疫情的重灾区,印度尼西亚单日新增确诊病例一度超过印度和巴西成为全球疫情中心;欧洲的疫情也开始抬头,英国单日新增确诊病例连续5天超过4万例。

疫情的再次爆发令投资者担忧全球经济复苏前景。因此,与经济重启直接相关的股票在这一波抛售中首当其冲。美股航空股全线走低,波音下跌4.95%,美国航空下跌4.14%,联合航空下跌5.54%。此前受益于经济复苏的游轮股也出现较大跌幅,嘉年华和挪威邮轮公司的跌幅都超过了5%,皇家加勒比公司下跌了近4%。

变异毒株肆虐引发投资者对经济复苏前景的担忧。(新华社)

卷土重来的疫情会终结美股牛市吗?

抛开短期市场情绪变化,基本面和资金面才是市场走势的决定性因素。目前来看,美股的基本面和资金面没有发生根本性变化。

基本面方面,美国的疫苗接种进度即将过半,疫情对经济的潜在冲击力正在不断下降。目前来看,变异毒株非但无法终结经济复苏的大趋势,反而会刺激更多人接种疫苗,加快疫苗接种的速度。

此外,根据金融数据提供商FactSet的统计,美股二季度业绩表现仍然强劲,标普500二季度盈利预期为同比增长66%,纳斯达克指数盈利预期为同比增长89%。Factset统计的一致预期显示,耐用消费品、银行、原材料、资本品等板块有望实现超过100%的盈利增长。中金公司首席策略分析师王汉锋认为,随着服务性消费在三季度的进一步释放,美股三季度盈利仍有后劲。

资金面方面,美国宽松的货币政策仍未发生改变。美国联储局(Fed)主席鲍威尔(Jerome Powell)在7月14日的国会听证会上再次重申鸽派立场,表示美国就业市场距离美联储在减少对经济支持之前希望看到的进展仍有一段距离,而目前的高通胀将在未来几个月得到缓解。

事实上,卷土重来的疫情和股市的恐慌性下跌只会让联储局在改变货币政策时更加谨慎,而疫情给经济复苏带去的不确定性也将成为联储局鸽派官员推迟减少债券购买的借口。可以说,由于变异毒株的肆虐,市场预期的tapper(指缩减购债规模的动作,是美国货币政策正常化要走出的第一步)可能不会在2021年下半年到来。因此,卷土重来的疫情反而延长了货币宽松政策的持续时间,从而在一定程度上有利于美股在下半年继续冲高。

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