美国7月零售数据不及预期 多重因素抑制消费

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越来越多的宏观经济指标反映出美国的经济复苏正在放缓。美国商务部8月17日公布的数据显示,7月美国零售销售额初步估值为6,177亿美元,环比下降1.1%,不及市场预期(下降0.2%)。

从细项来看,7月零售销售额环比回落主要受到汽车销售不利的影响。7月汽车及零部件的零售销售额环比下降3.9%,影响全部商品零售销售额环比数据0.7个百分点。也就是说,扣除汽车及零部件销售后,7月美国零售销售额环比降幅仅为0.4%。

此外,数据显示,Delta变异病毒引发的新一轮疫情对零售销售的冲击有限。数据显示,7月餐饮零售销售额增速虽然放缓,但仍录得1.7%的增长。这表明,在疫情接种覆盖率稳步上升的情况下,美国消费者外出用餐等活动并没有受到疫情的过多影响。

7月美国零售销售数据表现弱于市场预期。(视觉中国)

那么,是什么在抑制美国民众的消费热情?

首先,有收入才有支出,而陆续停发的失业救济金令民众的消费能力大幅缩水。为了“鼓励”就业,美国约半数州已经提前结束了原定9月到期的补充失业救济。截至7月31日当周美国全国申请失业救济人数约为286万人,较6月底下降44万人。

其次,物价腾飞已经开始抑制消费。7月美国消费者价格指数(CPI)同比上升5.4%,升幅与6月份持平,仍为2008年以来最大的单月同比升幅。在通胀水平持续上升的情况下,消费者对价格的敏感正逐渐体现出来。数据显示,7月服饰、体育器具、家具等可选消费品的销售增速环比都出现回落。

最后,美国消费者对经济复苏的预期并不乐观,从而降低了消费欲望。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值骤降至70.2,创下2011年以来的新低。负责这项调查的经济学家理查德·柯廷(Richard Curtin)表示,这项数据下滑的主要原因是疫情快速结束的希望正在逐渐黯淡。

其实,美国销售部门对消费复苏情况也持悲观态度。美国商务部8月6日公布的数据显示,6月美国批发商存货规模与月度销售的比值已经降至2015年以来的最低值。尽管批发商的存货同比仍在增长,但是增速远低于销售额增长的速度。这表明,批发商在一定程度上不看好未来的销售情况,因此并不想准备太多库存。

需要指出的是,个人消费是美国经济的支柱。美国经济分析局(BEA)的数据显示,2020年个人消费对国内生产总值(GDP)的贡献约为68%。可以说,个人消费的强劲与否决定了美国经济复苏的快慢。因此,如果个人消费持续疲软,美国的货币政策或将推迟收紧,而新的财政刺激方案也需尽快出台。

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