野村预警:中国房地产高压调控或致经济大跌

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野村证券首席中国经济学家陆挺在最新报告中称,中国已将遏制房地产泡沫上升到国家战略的层面,预计未来数月,受最近一波新冠肺炎(COVID-19)疫情多地散发、出口放缓、房地产高压调控以及减碳等影响,中国经济增速可能大幅下滑;房地产行业可能再度成为焦点。

中国已将遏制房地产泡沫上升到国家战略的层面,图为2015年8月5日,云南昆明呈贡新区,一个农民走过一个蔬菜地,旁边是新建的住宅楼。(Reuters)

路透社8月25日报道,陆挺在题为《北京的沃尔克时刻》报告中提到,中国已将遏制房地产泡沫上升到国家战略的层面,直接出手干预了房地产信贷供给,且几乎没有撤回相关高压举措的回旋空间;市场应当准备好迎接比预期严重得多的经济放缓、更多贷款和债券违约、以及潜在的股市动荡。

他认为,鉴于中国前所未有的收紧房地产行业政策、遏制房价的决心,从某种意义上说,这可能成为中国的“沃尔克(Volcker)时刻”。

在1970年代晚期,时任美国联邦储备委员会(FED)主席沃尔克采取了激进举措来遏制通胀,之后在1980年至1982年美国经济经历了大幅衰退,但也为1980年代和1990年代的长期扩张奠定基础。

陆挺提到,在目前来看,中国政府愿意为了实现包括减少对外国高科技产品依赖、提高出生率、缓解财富不平等等长期目标,而牺牲一部分经济增长稳定性。而2018年以来中国面临来自房地产相关的三大挑战:中美关系紧张、出生率迅速下降和财富不平等加剧。中国决心祭出前所未有的房地产高压措施,也和化解这些挑战密切相关。

他预计中国最终可能决定将上海和重庆的房产税试点推广至全国,一是因为房屋所有权是造成财富不平等的最大根源之一,而且中国已经誓言要实现共同富裕,二是目前的调控举措会导致地方政府土地收入普遍减少,也需要一个替代来补充地方收入来源。

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