8月多项中国经济数据不及预期 警惕房地产投资下滑

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北京时间9月15日,中国国家统计局公布的经济数据显示,8月份中国经济继续保持恢复态势、韧性持续显现,但也应该意识到,数据中多项经济指标不及预期,中国经济恢复的基础仍需稳固。

中国国家统计局新闻发言人付凌晖表示,“中国经济长期向好的基本面没有改变,经济运行持续恢复,保持稳中有进的发展态势有较好地支撑。”从统计局公布的8月份数据来看,仍有亮点值得关注。

私营企业增速较快,定向降准货币政策开始发力。统计数据显示,8月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.3%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比2019年同期增长11.2%,两年平均增长5.4%。其中,8月份,国有控股企业增加值同比增长4.6%;股份制企业增长6.1%,外商及港澳台商投资企业增长3.4%;私营企业增长5.2%。

从数据可以看出,8月份私营企业增长高于其他经济类型的增长速度,一方面与疫情恢复有关,中国总体上控制住了新冠疫情,保障了中小企业的正常复工生产。另一方面与中共中央出台的支持中小企业措施有关。中小微企业的发展一直是中国高层关注的焦点。7月15日,中国央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。降准释放长期资金约1万亿元人民币。这次降准其中重要目的之一便是引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。而这一降准也效果显著,通过金融机构传导促进小微企业融资成本稳中有降,降准效果逐步显现,小微企业贷款“量增”“价降”。

另外,中国内需持续发力。数据显示,进口增速快于出口增速,8月份,货物进出口总额34,293亿元,同比增长18.9%,比7月份加快7.4个百分点。其中,出口19,028亿元,同比增长15.7%;进口15,265亿元,同比增长23.1%。进出口大幅增加表明全球经济正在持续恢复中,进口数据升高也修复了中国经济偏弱的预期,结合中国8月PMI数据来看,中国疫情对经济影响有限,制造业PMI仍处与荣枯线上方,所以内需仍持续高企。

值得一提的是,经济复苏进入良性循环的势头加大。这可以从统计局公布的就业数据体现出来:就业形势总体稳定,青年人城镇调查失业率下降。1-8月份,全国城镇新增就业938万人,完成全年目标的85.3%。就业形势稳定,一方面表明中国经济稳定复苏,势头向好,拉动就业。另一方面也提升了经济增长预期,就业增加表明企业开工增多且稳定,居民收入增加,有利于进一步提高消费预期,实现良性循环。

除此以外,也要看到经济复苏过程中存在的负面影响。

一是,中国整体消费动力受抑制。中国8月社会消费品零售总额增速并不是很理想。数据显示,中国8月社会消费品零售总额同比增长2.5%,预估为7%,前值为8.5%。

社会消费品零售总额呈现较大幅度下降主要是由于8月份由于疫情散点多发以及汛期等因素,导致经济活动进一步放缓,需求减弱。另一个因素是汽车销售量下滑,数据显示,8月份汽车产销量分别为172.5万辆和179.9万辆,环比分别下降7.4%和3.5%,同比分别下降18.7%和17.8%。需要注意的是,9月份仍然有福建疫情的影响,经济数据恐怕仍不乐观。

二是,房地产市场投资降温引发的对经济与民生的冲击也需提防。统计数据显示,1-8月房屋新开工面积下降3.2%,今年前七个月为下降0.9%。1月至8月房地产开发投资增长10.9%,低于前七个月12.7%的增幅。

房地产增速放缓表明房地产投资降温,由于房地产行业关系到上下游产业链的“生死存亡”,尤其是一些大型房地产企业运营困难对行业发展影响已经显现,因此,要谨防投资降温带来的市场动荡,进而影响消费市场,甚至整体经济的复苏。

由此可见,中国8月份的经济数据表明中国经济复苏过程中还存在很多问题,尤其是在新冠疫情仍在持续,还会给经济复苏带来不确定因素的情况下,中国经济仍需要继续深化改革,加强产业链复苏的同时,扩大内生动力,实现经济长久复苏。

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