沪深两市普跌 持有哪类股票可以放心过节

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9月29日沪深两市开盘后三大股指齐跌,其中上证和深证成指盘中跌幅一度超过2%,截至收盘时下跌个股占总数的88.38%。海外各大股市同样跌幅不小,当天日经225指数、韩国综合指数跌幅也都在2%以上,前一个交易日的夜盘欧美主要股票指数表现同样差强人意。中国即将进入十一国庆七天乐,A股休市时国外将度过整整5个交易日。在美联储缩减购债规模(Taper)临近,美债收益率上涨给全球股市带来严重负面作用的背景下,A股投资者面临假期持币还是持股的艰难抉择。

国外对国内市场的影响是多方面的。首先是金融和宏观经济方面,在国内休假的这段时间美国将公布采购经理人指数(PMI)、个人消费支出(PCE)物价指数、非农失业率和新增就业人口。这三个数据一个是前瞻性数据,另两个则对应美联储的货币政策调控目标,物价和就业,都非常重要。从目前的情形看,美国物价水平一定是高涨的。若是9月的失业率继续下降,那么美联储缩减购债规模,甚至加息提前的预期有可能提高,不利于各国股市。

国庆假期期间,海外飞出黑天鹅波及A股的概率较小。(郑太极/视觉中国)

中国资本市场目前仍然较为封闭,外资持有的股票市值占总量的比重较低,A股市波动与欧美日韩等国的相关性低。中秋节期间欧美股市大幅下跌,A股节后却没有受到明显拖累。所以在考虑是否持股过节时不必太在意美国经济数据和金融市场表现。另一个需要考虑的因素就是中美之间的贸易关系。拜登(Joe Biden)上台后中美经贸领域关系缓和,被扣留在加拿大1082天的华为首席财务官(CFO)孟晚舟女士回国。料想国庆期间,两国经贸飞出黑天鹅的概率较小。

美财长警告政府债务若违约或将引发“历史性金融危机”。过去十年中曾经出现过五次债务上限突破,每次国会都会在最后时刻上调债务上限。最惊险的一次是奥巴马时代的2013年,当时美债离违约就差几个小时的时候,国会才通过了上调债务上限的协议。美国政府债务是两党博弈的筹码,违约更像是一场“狼来了”的闹剧。综上所述国庆假期海外因素对A股影响有限,决定A股节后走势的还是中国当前宏观经济形势以及相关财政、货币政策。

2021年A股最大的特点是各行业板块,热点概念迅速轮动。所以要不要持股过节还得具体问题具体分析。从消费来看,虽然7月和8月社会零售增长大幅回落,但商务部表示:10月份乃至整个四季度消费仍将延续平稳恢复态势。预计全年社零总额有望达到44万亿元,比2020年增长12.5%左右,比2019年增长8%左右。从商务部的发言来看,社会消费持续超预期下跌的概率并不大。

过去半年多是资源股和科技股的天下,消费股普遍回落,中证消费指数较年内最高位回撤近30%。从经济发展的客观规律来看,工业化国家消费占经济比重持续增长乃大势所趋。9月28日国家发改委表示:消费规模还会继续扩大,消费升级的整体步伐不会放缓,居民美好生活需要和消费意愿日益释放的大势是不会改变的。从往年的经验来看,国庆节后大消费上涨概率超七成,因此消费股国庆期间风险较小。

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